"Las vulnerabilidades incluyen principalmente la exposición de los bancos y los tenedores de bonos a empresas inmobiliarias comerciales altamente endeudadas, aunque el elevado endeudamiento de los hogares también hace vulnerable al sistema", dijo Thedeen.
Las empresas inmobiliarias representan alrededor del 44% de los préstamos comerciales de los bancos, según datos del Riksbank.
Los promotores inmobiliarios fuertemente endeudados se han visto afectados por la subida de los tipos de interés, la restricción de la refinanciación y los cambios en el uso de las propiedades como consecuencia de la pandemia y la tendencia a trabajar desde casa.
La Autoridad de Supervisión Financiera calcula que los bancos podrían sufrir pérdidas crediticias de hasta 45.000 millones de coronas suecas (4.320 millones de dólares) en caso de una fuerte recesión.
Los diferenciales ya se han ampliado y algunas empresas inmobiliarias comerciales han empezado a reducir su deuda vendiendo partes de sus carteras.
El mercado inmobiliario minorista también es motivo de preocupación. Los precios han caído alrededor de un 15% en el último año en medio de un aumento de las cuotas hipotecarias y una crisis del coste de la vida.
Es probable que algunos hogares tengan dificultades para hacer frente a los pagos si los tipos de interés siguen subiendo y la inflación se mantiene elevada, aunque los analistas esperan que la mayoría capee el temporal.
Las regulaciones más estrictas introducidas tras la crisis financiera mundial también significan que los bancos están mejor preparados para tiempos más difíciles.
(1 $ = 10,4149 coronas suecas)
