Los mercados se asustaron a última hora del viernes tras la advertencia de Estados Unidos de que una invasión rusa de Ucrania podría llegar "cualquier día". El domingo, Estados Unidos dijo que Rusia podría crear un pretexto sorpresa para un ataque.
Los mercados bursátiles cayeron con fuerza el lunes y Wall Street se inclinó por un inicio más débil, mientras que los precios del petróleo se dirigieron hacia los 100 dólares el barril. Activos como la deuda pública y el franco suizo se vieron beneficiados.
El índice de volatilidad bursátil VIX -conocido a menudo como el "indicador del miedo" de Wall Street- subió a su nivel más alto desde el 28 de enero, con 32 puntos, tras haber caído por debajo de los 20 puntos la semana pasada. Su homólogo europeo alcanzó su máximo desde el 24 de enero, superando los 33 puntos.
Un indicador de volatilidad a un mes para el índice DAX de Alemania, especialmente vulnerable a una escalada del conflicto debido a la dependencia de sus empresas constituyentes del gas ruso, subió por encima de los 39 puntos por primera vez desde noviembre de 2020. La última vez que subió fue en 16 puntos en el día, en 38,2.
El aumento de la volatilidad envolvió también a los mercados de divisas y de bonos, con la volatilidad implícita a un mes del euro-dólar en el 7,6%. A finales de enero estaba por debajo del 6%.
Mientras el euro caía frente al refugio del franco suizo, la volatilidad implícita del euro-franco a un mes saltó al 5,7%, la más alta desde mayo de 2020.
Un índice de Deutsche Bank sobre la volatilidad de las divisas del G10 subió al 7,5%, el más alto desde febrero de 2021 , mientras que el indicador de BofA sobre la volatilidad del mercado de bonos cerró el viernes en un máximo de varios años de 94 puntos.
Además de la amenaza de una guerra que apriete el suministro de petróleo y golpee el crecimiento económico, la política de los bancos centrales ha sido una fuente añadida de volatilidad para los mercados. La inflación, que se encuentra en máximos históricos o plurianuales, alimenta las especulaciones de que la Reserva Federal de EE.UU. podría optar por un ciclo agresivo de subidas de tipos, y que el Banco Central Europeo también podría subir los tipos de interés este año.
UBS Global Wealth Management señaló que las oscilaciones del mercado habían aumentado desde principios de año, mientras que la preocupación por la COVID-19 había disminuido. "La volatilidad sigue siendo elevada como consecuencia de las repetidas sorpresas al alza en los datos de inflación de Estados Unidos y la creciente preocupación en Europa del Este", dijo.
