El país sudamericano se ha comprometido, como parte del acuerdo con el FMI, a cambiar hacia tipos de interés reales positivos por encima de la inflación anual, que ahora se sitúa por encima del 52% y se prevé que alcance hasta el 60% este año, a medida que la guerra en Ucrania calienta los precios mundiales de las materias primas.
El tipo de interés actual de Argentina es del 44,5%, equivalente a alrededor del 54,9% sobre una base efectiva anualizada. Siete analistas y operadores encuestados por Reuters prevén una subida de entre el 46% y el 48% en abril, lo que equivale a entre el 57,1% y el 60,1% efectivo anualizado.
La mediana de las previsiones de los analistas y operadores con los que habló Reuters era que la tasa subiera al 46,5% en abril. La respuesta media fue del 47%.
Reuters informó este mes, citando una fuente del banco central, de que éste volvería a subir los tipos el mes que viene si la inflación de marzo se situaba en torno al 5%. El banco ha subido el tipo tres veces en 2022 después de mantenerlo estable durante más de un año.
El FMI "entiende la subida de tipos como una política antiinflacionista, mientras que el BCRA (banco central) entiende los rendimientos positivos como una recompensa por quedarse en pesos y desincentivar la dolarización", dijo una fuente del banco.
Un portavoz del banco central no respondió a las solicitudes de comentarios sobre los planes de subidas de los tipos de interés en abril.
Reducir la inflación y reforzar la confianza en la moneda local en pesos es clave para que el principal exportador de cereales pueda enderezar su asediada economía y acumular las reservas de divisas que necesita para evitar nuevos impagos en el futuro.
Los analistas afirmaron que las recientes subidas habían impulsado el tipo de interés de referencia hacia territorio real positivo, aunque advirtieron de que, con la espiral de precios, el tipo podría seguir siendo demasiado bajo.
"La renovada presión derivada de la subida de los precios de las materias primas tras la invasión de Ucrania van a impulsar al alza la inflación general, lo que aún no se ha incorporado a la encuesta del BCRA", dijo J.P. Morgan en una nota.
"Al deflactar por nuestra propia previsión, la tasa de política real ex ante sigue imprimiéndose en territorio negativo".
