El yen es la divisa del G10 que peor se comporta este año, con una caída del 6,4% frente al dólar. El dólar es la divisa con mejor rendimiento.
En la semana, el yen ha bajado un 0,6% frente al euro, tocando durante la noche su nivel más bajo en tres meses, a 163,45 por euro. Cayó por el mismo margen sobre la libra esterlina para tocar su mínimo desde finales de 2015 a 190,83 e hizo nadir de nueve años sobre los dólares australiano y neozelandés.
Los movimientos del yen frente al dólar fueron más modestos debido al riesgo de que su caída provoque una intervención en los mercados por parte de Japón, con funcionarios recordando a los operadores que están preparados en los últimos días.
El dólar ganó un 0,1% para cotizar a 150,41 yenes esta semana . Los movimientos a comienzos de la sesión asiática del viernes fueron pequeños.
Los inversores pueden ganar intereses, o carry, tomando prestados yenes en torno al 0% y comprando activos generadores de ingresos en otras divisas.
Con el índice de volatilidad de divisas del Deutsche Bank desplomándose a mínimos de dos años y los mercados dando marcha atrás en las apuestas de fuertes recortes de tipos en EE.UU., Europa y Gran Bretaña - dejando los rendimientos elevados - la operación es rentable.
"Hay un enfoque en el carry mientras estamos en un entorno de rango limitado", dijo Moh Siong Sim, estratega del Banco de Singapur, señalando que las esperanzas de un repunte del yen se habían visto afectadas por los datos de la semana pasada que mostraban una inesperada entrada en recesión en Japón.
"Estamos en un punto en el que no hay mucha convicción en el mundo de las divisas", dijo, añadiendo que las operaciones de carry trades no parecían "una historia tan convincente... aparte del propio carry". Eso parece motivación suficiente para los inversores.
En el plazo de dos años, la diferencia de rentabilidad entre los bonos del Estado japoneses y los estadounidenses es de más de 450 puntos básicos. Los datos de posicionamiento muestran que los cortos en yenes aumentaron la semana pasada.
En otros lugares, el flujo hacia divisas de mayor rendimiento ayudó a levantar los dólares australiano y neozelandés. El kiwi superó los 62 centavos durante la noche y se compró por última vez a 0,6197 dólares, encogiéndose de hombros ante los débiles datos de ventas minoristas, mientras los operadores sopesan la posibilidad de que el banco central suba los tipos de interés la semana que viene.
El dólar australiano, que esta semana se ha situado por encima de su media móvil de 200 días, subió el viernes un 0,1% hasta los 0,6563 dólares, lo que supone una ganancia semanal del 0,5%, la mayor en dos meses.
El euro se encamina también a su mayor subida en dos meses gracias a una reducción constante de la escala de recortes de los tipos de interés previstos para este año, con los mercados valorando ahora unos 90 puntos básicos de recortes desde los cerca de 160 de finales de 2023.
Las encuestas de directores de compras publicadas durante la noche, más sólidas de lo esperado, reforzaron la prudencia a la hora de recortar los tipos.
El euro compró por última vez 1,0836 dólares. El índice del dólar bajó un 0,3% en la semana y se situó en 103,91. La libra esterlina subió un 0,5% en la semana y se situó en 1,2658 dólares.
El yuan chino se ha mantenido estable desde la pausa del año nuevo lunar y apenas se ha movido esta semana a 7,1937 por dólar, a pesar de los fuertes recortes de los tipos hipotecarios chinos.
Más tarde, se seguirán de cerca los discursos de los banqueros centrales, entre ellos el de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y el del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller.
