Los precios de las acciones europeas pueden haberse visto apoyados desde noviembre por los fondos de cobertura que cubren sus posiciones cortas, esencialmente una apuesta a que el precio de un activo se debilitará, dijo el banco, señalando que hubo menos compras de acciones británicas.

El índice STOXX 600, una amplia medida de las acciones europeas, ha subido alrededor de un 20% desde los mínimos alcanzados en octubre y se mantiene incluso cuando los mercados de bonos se venden en una señal de que las agresivas subidas de tipos debilitarán el crecimiento económico en el futuro.

Los fondos de tendencia, o CTA, que cambian con frecuencia sus posiciones de compra y venta, se han mantenido alcistas durante más tiempo de lo habitual en la renta variable europea, según la nota.

Estos fondos siguen el precio de una acción al alza o a la baja hasta que cambia de dirección.

Además de cerrar apuestas bajistas, algunos hedge funds han añadido posiciones largas desde febrero, aunque el banco puso en duda que esta tendencia se mantenga.

"También parece improbable que los valores cíclicos sigan comprándose tanto como últimamente, al menos por parte de los hedge funds", afirmó JP Morgan.

Los valores cíclicos son aquellas empresas que suelen fabricar o vender productos que van bien cuando la economía florece, como restaurantes, aerolíneas, cadenas hoteleras y automóviles.

Las empresas industriales y de transporte también registraron compras alcistas, según la nota.

Los fondos de renta variable, los fondos multiestrategia y las operaciones dirigidas por ordenador y de tendencia fueron algunos de los fondos de cobertura que participaron en la cobertura de posiciones cortas y el establecimiento de posiciones largas, señaló.