Es casi como si nada más importara en este momento.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo y la fijación de precios de los futuros de los tipos de interés de la Fed dominan los mercados mundiales, y es poco probable que un lote de datos económicos clave de Japón, Australia y Corea del Sur cambie eso en Asia el jueves.

El miércoles, Wall Street no logró recuperarse del descalabro del día anterior y las acciones mundiales cayeron por segunda sesión consecutiva, mientras los tipos y los rendimientos implícitos subían aún más.

Antes de los datos de inflación de Estados Unidos del martes, el debate del mercado era si la Fed subirá los tipos la semana que viene en 50 o 75 puntos básicos. La cuestión ahora es si será una subida de tipos de 75 o 100 puntos básicos.

Los operadores han elevado el tipo terminal hasta el 4,35% en marzo del año que viene, y han elevado el rendimiento a 2 años por encima del 3,80%. Algunas previsiones apuntan ahora a un tipo terminal del 5% y a un rendimiento a 2 años superior al 4%.

¿Se trata de la típica reacción exagerada del mercado o son objetivos realistas? Si se trata de esto último, el riesgo de un error de política seguramente debe estar aumentando.

Los mercados de divisas están en alerta por la intervención de Japón después de que el miércoles el Banco de Japón comprobara los tipos de mercado con los bancos, un posible preludio de una intervención directa de compra de yenes. El yen repuntó, pero el diferencial cada vez más amplio entre los rendimientos estadounidenses y japoneses no hará más que apoyar al dólar.

Los datos comerciales de Japón, Corea del Sur e Indonesia podrían dar un poco de impulso a sus respectivas divisas el jueves, mientras que las cifras de empleo y del PIB podrían hacer lo mismo con el dólar australiano y el kiwi, respectivamente.

Sin embargo, todo gira en torno al rendimiento a 2 años en Estados Unidos y a la tasa terminal de la Fed.

Los acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados el jueves:

Importación, exportación y comercio de Japón (agosto)

Comercio de Corea del Sur (agosto)

Mercado laboral de Australia, desempleo (agosto)

Comercio de Indonesia (agosto)

PIB de Nueva Zelanda (segundo trimestre)