"No quiero poner una estaca en el suelo y decir, definitivamente, marzo", dijo Daly a Reuters en una entrevista. Pero, "levantar el vuelo en marzo cuando se tiene una tasa de desempleo del 3,9%, y una tasa de inflación que está al norte de nuestro objetivo de estabilidad de precios de una inflación media del 2%, me parece algo bastante razonable".
Los precios al consumo, que aumentaron un 7% en diciembre respecto al año anterior, están subiendo en una gama más amplia de bienes y servicios que sólo los relacionados con la pandemia, que experimentaron picos de precios al principio.
Mientras tanto, el desempleo ha bajado al 3,9%, no muy por encima de donde estaba antes de que llegara la pandemia.
"Levantar y retirar parte del acomodo de emergencia que hemos ofrecido a la economía es en realidad algo apropiado", dijo, y ayudará a sostener la recuperación durante más tiempo para que más trabajadores tengan finalmente la oportunidad de volver a la fuerza laboral.
En la última semana, más o menos, una serie de responsables de la política monetaria de la Fed han dicho que podrían ver la posibilidad de subir los tipos de interés en su reunión del 15-16 de marzo. Es una posibilidad que se veía como remota hace poco, en noviembre, cuando Daly pedía paciencia en la política para dar tiempo a más trabajadores a conseguir empleo.
Mucho ha cambiado desde entonces, dijo el jueves, para llevarla a la convicción de que la política sí debe ajustarse este año.
"En aquel entonces tenía la esperanza de que llegaría una mayor respuesta de la oferta de trabajo, pero no ha sido así; y luego tuvimos a Omicron, que me dice que probablemente no va a llegar", dijo Daly, porque los trabajadores que fueron dejados de lado por las responsabilidades del cuidado de los niños o las preocupaciones de salud a principios de la pandemia siguen siéndolo.
Además, dijo, las interrupciones en la cadena de suministro no han desaparecido, y está escuchando indicios de aumento de las expectativas de inflación por parte de los contactos empresariales que dicen que los trabajadores están pidiendo salarios más altos para cubrir la mayor inflación.
"Ahora veo que vamos a tener que hacer algún ajuste en la tasa de política este año", dijo, aunque a diferencia de algunos de sus colegas, se negó a predecir cuántas subidas de tasas serán necesarias este año, excepto para decir que no cree que serán más de tres.
NO ES SUFICIENTE PARA FRENAR
La Fed ha mantenido su tipo de interés oficial casi en cero desde que se produjo la pandemia en marzo de 2020, y también ha comprado billones de dólares en bonos del Tesoro y bonos respaldados por la vivienda, al principio para estabilizar los mercados financieros y luego para añadir un impulso adicional a la economía mientras salía de la crisis inicial.
El pasado otoño, a medida que la inflación y el empleo seguían aumentando, la Reserva Federal decidió reducir gradualmente sus compras de activos, suavizando parte del estímulo que estaba proporcionando. En diciembre, con la inflación aún elevada, decidieron acelerar ese proceso y poner fin a toda la compra de bonos en marzo.
Incluso con las subidas de tipos, dijo, "no estamos frenando la economía y empezamos a frenarla", señalando que los tipos seguirán estando muy por debajo del nivel "neutral" del 2,5%, en el que probablemente no estimulen ni frenen la economía. La inflación, dijo, seguirá siendo alta durante gran parte del año, aunque debería moderarse a medida que las cadenas de suministro se desatasquen y una vez que el último aumento del COVID-19 disminuya.
Una vez que la Fed haya subido los tipos una o dos veces, dijo, debería empezar a reducir su balance de más de 8 billones de dólares a un ritmo "predecible" que no cambiará reunión a reunión, pero que es más rápido que la última vez que la Fed recortó su balance.
