Factbox-Los principales plazos de pago de los bonos soberanos y corporativos rusos en los próximos días

Las duras sanciones occidentales a Rusia y la retórica de Moscú han suscitado dudas sobre si el gobierno ruso y las empresas del país seguirán haciendo frente a los pagos de sus bonos en los próximos días o, por el contrario, los incumplirán.

La última vez que el gobierno ruso incurrió en un impago fue en 1998, cuando la combinación de un fuerte gasto público, la crisis financiera asiática y una fuerte caída de los precios del petróleo y los metales -los principales ingresos de Rusia- provocaron una agitación monetaria.

A continuación, cuatro próximos pagos de bonos que hay que vigilar.

1) La empresa de telecomunicaciones VEON, antes conocida como VimpelCOM, tiene un bono de 417 millones de dólares que vence el martes. Las acciones de la empresa cotizan en Ámsterdam, pero gran parte de sus operaciones están en Rusia, por lo que los inversores se preguntan si esto podría ser el canario en la mina de carbón. Las acciones de la empresa se desplomaron un 27% el lunes.

2) Russian Railways tiene que hacer un pago de cupón anual de 23 millones de euros en uno de sus bonos de 2023 el 6 de marzo. La empresa es de propiedad estatal, por lo que será otro momento clave a vigilar.

3) El gigante del gas ruso Gazprom tiene un bono de 1.300 millones de dólares que vence el 7 de marzo. Será una gran prueba de fuego de la actitud de Moscú hacia los mercados internacionales de capitales.

La empresa querrá seguir vendiendo su gas a sus principales clientes europeos y tenía más de 20.000 millones de dólares en efectivo en sus libros a finales del año pasado, así que tiene mucho dinero para pagar, la cuestión es si Vladimir Putin querrá que pague. ¿Y las sanciones causarán alguna dificultad técnica?

4) El próximo pago de bonos del gobierno ruso es un pago de "cupón" de bonos de 2023 que vence el 16 de marzo. El próximo reembolso completo del 'principal' es un bono de 2030 de 359 millones de dólares el 31 de marzo y luego un vencimiento mayor de 2.000 millones de dólares el 4 de abril.

Morgan Stanley estima que los diversos "periodos de gracia" incorporados a los bonos para dar al prestatario un poco de tiempo extra en caso de contratiempos técnicos significa que el primer impago soberano posible sería el 15 de abril. Es entonces cuando expira el periodo de gracia del pago del cupón del bono de 2023.