El impulso del mercado ha sido bajista desde que la siembra en EE.UU. finalizó a finales de mayo, y los grandes especuladores entraron en julio con las posiciones más bajistas de su historia a mediados de año.
Una fuerte presión sobre los precios en julio no es terriblemente inusual, especialmente cuando el tiempo para las cosechas estadounidenses no ha sido en gran medida amenazador. Pero los descensos comparables en el pasado se han producido cuando los inversores estaban largos, lo que hace que la acción de este año sea un poco más rara.
Los futuros del maíz de diciembre se han desplomado un 19% desde el inicio de 2024 y han bajado el mismo grado con respecto a hace un año. La soja de noviembre ha bajado un 14% desde el comienzo del año, pero cotiza un 21% por debajo de la misma fecha de 2023.
Dada la ausencia de una previsión meteorológica preocupante en el Cinturón del Maíz y la relativamente débil demanda estadounidense en los últimos tiempos, parece improbable que el maíz y la soja de nueva cosecha vuelvan a sus máximos anuales, ambos establecidos el 2 de enero, el primer día de cotización de 2024.
Sería la primera vez desde 1975 que la soja de noviembre marca su máximo del año en la primera sesión del año, y sería la primera vez desde 2013 que el maíz de diciembre hace lo mismo.
El maíz de diciembre de 2013 abrió el año en máximos históricos para la fecha, aunque tanto el maíz de nueva cosecha como la soja abrieron 2024 en mínimos de tres años. Los fondos ya estaban muy cortos en maíz al inicio de 2024, pero acababan de pasar a territorio bajista en soja.
La soja de noviembre necesitaría ganar un 16% desde la liquidación del miércoles para igualar el máximo del 2 de enero de 12,37 dólares por bushel. Eso sólo ocurrió dos veces desde este punto en las dos últimas décadas, 2010 y 2020, y ambas estuvieron asociadas a una reducción significativa de las existencias finales estadounidenses previstas.
El maíz de diciembre necesita subir más de un 23% para volver a los 5,02 $ 1/4, y tales ganancias también se vieron en 2010 y 2020 por las mismas razones que la soja. El maíz también alcanzó esta fortaleza en 2006, lo que estuvo relacionado con un cambio de política en torno al etanol a base de maíz.
Las dos últimas veces que el maíz de diciembre marcó su mínimo anual en julio fueron en 2003 y 2007. Las judías de noviembre no han marcado mínimos en julio en las dos últimas décadas, pero lo hicieron dos veces en junio, en 2010 y 2017. Karen Braun es analista de mercados para Reuters. Las opiniones expresadas anteriormente son suyas.
