La brecha, que se considera un indicador del sentimiento de los inversores hacia Italia y los países más endeudados de la zona euro, cayó por debajo de los 154 puntos básicos (pb) en las primeras operaciones y se situó por última vez en 156 pb, sin cambios respecto al final del viernes.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, la referencia de la zona euro, cayó 2 pb hasta el 2,283% tras subir 16 pb la semana anterior. Los rendimientos se mueven de forma inversa a los precios.
Los inversores estaban pendientes de la decisión sobre los tipos de interés que tomará el Banco Central Europeo el jueves. Es casi seguro que el BCE mantendrá los tipos de interés en el 4%, pero los inversores escucharán atentamente a la presidenta Christine Lagarde en busca de señales sobre cuándo es probable que empiecen a bajar los tipos de interés.
Un coro de responsables políticos del BCE rechazó la semana pasada las expectativas de los operadores de que se produjeran recortes rápidos y profundos de los tipos este año. Algunos analistas afirmaron que parecía estarse creando un consenso entre los responsables del BCE sobre la improbabilidad de que los tipos bajen hasta el verano.
El rendimiento de los bonos italianos a 10 años, bajó por última vez 2 puntos básicos, hasta el 3,85%, tras subir 15 puntos básicos la semana pasada.
El estrechamente vigilado diferencial italiano-alemán se ha estrechado desde un máximo de 10 meses por encima de los 200 puntos básicos en octubre, ya que los mercados han empezado a esperar recortes de tipos por parte del BCE.
"En Europa, lo que nos sigue gustando mucho es la periferia, sobre todo España e Italia", afirmó Andrés Sánchez Balcázar, responsable de renta fija mundial de Pictet Asset Management.
"Esas curvas dan un poco más de rendimiento que la curva alemana y si el BCE se ve obligado a aflojar, entonces la presión sobre muchos de esos periféricos va a aflojar también".
El rendimiento del bono alemán a 2 años, sensible a las expectativas de tipos de interés, bajó 2 puntos básicos, hasta el 2,709%, tras subir 21 puntos básicos la semana pasada.
El lunes, los mercados preveían unos 130 puntos básicos de recortes de tipos por parte del BCE este año, un ligero aumento respecto al viernes, pero por debajo de los casi 170 puntos básicos que se preveían a principios de año.
"Los precios actuales del mercado tienen mucho más sentido para nosotros", dijo Mohit Kumar, economista jefe y estratega para Europa de Jefferies, en una nota a clientes el lunes. "No vemos mucho margen para un nuevo retroceso de los tipos". (Reportaje de Harry Robertson; Edición de Alex Richardson)
