"La mayoría de los distritos informaron de una ralentización general del crecimiento de los precios", dijo la Reserva Federal en su último "Libro Beige", resumen de las encuestas y entrevistas realizadas en sus 12 distritos hasta el 28 de agosto. Añadió que "casi todos los distritos indicaron que las empresas renovaron sus expectativas no cumplidas anteriormente de que el crecimiento de los salarios se ralentizará en general a corto plazo."
En general, se espera que el banco central estadounidense mantenga su tipo de interés de referencia a un día en el actual intervalo del 5,25%-5,50% al término de su reunión de política monetaria del 19-20 de septiembre, al tiempo que deja abierta la puerta a una última subida de un cuarto de punto porcentual antes de finales de año.
Los mercados financieros están valorando más o menos por igual que la campaña de subidas de tipos de la Fed, iniciada hace 18 meses, ha terminado.
Sin embargo, los funcionarios de la Fed mantienen abiertas sus opciones. Creen que los 5,25 puntos porcentuales de subidas de tipos aplicados desde marzo de 2022 están ralentizando la economía, limitando el crecimiento del empleo y, lo que es más importante, frenando la inflación, que el año pasado se disparó a su nivel más alto en 40 años.
Los datos desde la última subida de tipos de la Fed hace seis semanas han tendido a respaldar esa opinión, con la economía añadiendo una media de 150.000 puestos de trabajo al mes durante los últimos tres meses, lo que supone un fuerte descenso respecto a los tres meses anteriores. La inflación, según la medida preferida de la Fed, fue del 3,3% en julio, por debajo del 7% del verano pasado.
Por eso, incluso un responsable político de línea dura como el gobernador de la Fed, Christopher Waller, pudo decir que el banco central tiene tiempo para asimilar los nuevos datos antes de decidir si tiene que volver a subir los tipos o puede mantenerlos en los niveles actuales.
Anteriormente, el miércoles, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, también dijo que el banco central tiene margen para ser paciente, aunque reconoció que las presiones inflacionistas, aunque se están suavizando, siguen siendo demasiado elevadas.
Collins, sin embargo, añadió que no creía que se requiriera una "desaceleración significativa" para bajar la inflación y que "la estabilidad de precios es alcanzable con una desaceleración ordenada y sólo un modesto aumento de la tasa de desempleo - idealmente preservando parte de la dinámica favorable de la oferta de mano de obra."
Aún así, los precios siguen subiendo más rápido que el objetivo del 2% de la Fed, los empresarios están añadiendo muchos más de los 100.000 empleos mensuales necesarios para satisfacer el crecimiento de la población, y la producción económica parece estar superando con creces la tasa de crecimiento anual inferior al 2% que los funcionarios de la Fed dicen que es sostenible a largo plazo.
Muchos de los 12 bancos regionales de la Fed constataron que, en medio de la desaceleración de las presiones sobre los precios, el reflujo fue más notable en las partes de la economía centradas en los bienes, según el último informe del Libro Beige.
LOS CONSUMIDORES RECURREN A LOS PRÉSTAMOS
El informe también puso de manifiesto cierto deshilachamiento en los bordes del sector del consumo, señalando que un número creciente de hogares había agotado los ahorros acumulados durante la pandemia de coronavirus y recurría más a los préstamos. Al mismo tiempo, el informe halló indicios de que cada vez más hogares tenían dificultades para gestionar sus deudas.
El distrito de la Reserva Federal de Nueva York afirmó que los emigrantes estaban poniendo a prueba la red de seguridad local. El informe decía que "la asequibilidad de la vivienda, la falta de vivienda y la inseguridad alimentaria seguían siendo un reto para las comunidades" en el distrito de la Fed de San Francisco, y añadía que "los refugios de vivienda temporal y los bancos de alimentos vieron aumentar la demanda en las últimas semanas, especialmente por parte de los adultos mayores."
El informe señaló que la vivienda sigue siendo un problema y que la oferta de viviendas unifamiliares "seguía siendo limitada". La construcción de viviendas se estaba recuperando, según la Reserva Federal, pero la construcción de propiedades asequibles se está viendo dificultada por los elevados costes de financiación y el aumento de las primas de los seguros. (Reportaje de Ann Saphir; Edición de Andrea Ricci y Paul Simao)
