Estados Unidos ha estado perfectamente preparado para aumentar los envíos de harina de soja, ya que los mandatos de combustibles bajos en carbono y el auge del aceite de soja han impulsado el procesamiento de la soja estadounidense a niveles récord.
Hasta el 19 de octubre, los exportadores estadounidenses de harina de soja habían vendido 5,5 millones de toneladas métricas para su envío en 2023-24, que comenzó el 1 de octubre. Se trata de un máximo de nueve años para la fecha y un 45% más que hace un año.
Esas ventas cubren el 40% de la previsión de exportaciones récord para todo el año del Departamento de Agricultura estadounidense, de 13,9 millones de toneladas métricas, la mayor cuota para la fecha en ocho años y por encima de la media quinquenal del 33%.
En la historia reciente, las exportaciones finales fueron superiores a la estimación de octubre siempre que las ventas superaron el 40% a estas alturas, lo que sugiere que el objetivo de envíos récord podría ampliarse aún más.
Alrededor del 27% de la harina de soja producida en Estados Unidos se exporta anualmente, y las estimaciones del USDA la sitúan en el 28% para 2023-24, lo que significa que no se espera que las exportaciones sean inusualmente fuertes en relación con los volúmenes de procesamiento de soja.
El aumento de la demanda de exportación estadounidense y el extremo adelgazamiento de los suministros en Argentina han llamado recientemente la atención de los operadores de harina. Los futuros de harina de soja de diciembre de CBOT alcanzaron el miércoles un máximo de contrato de 439,40 dólares por tonelada corta, lo que supone una subida de más del 16% en dos semanas.
Los futuros de harina de la CBOT cotizan a los niveles más altos de la semana desde 2012, y los contratos cercanos cotizan con una fuerte prima frente a los diferidos, lo que refleja un mercado interno ajustado.
COMERCIO MUNDIAL
Con su proyección récord de exportaciones, Estados Unidos representará el 20% de los envíos mundiales de harina de soja en 2023-24, la cuota más alta desde 2000-01, pero aproximadamente igual a la de 2022-23.
Las estimaciones del USDA muestran que, sobre la base octubre-septiembre, Argentina representará el 34% de las exportaciones mundiales de harina en 2023-24, por delante de Brasil con el 32%. En el ciclo anterior, Brasil superó a Argentina y se convirtió en el principal exportador de harinas por primera vez en un cuarto de siglo.
Los malos resultados de Argentina destacarán en la primera mitad de la campaña mundial 2023-24, ya que su nueva cosecha de soja empezará a salir de los campos el próximo mes de abril. Su última cosecha, recogida a principios de año, tuvo unos rendimientos de sólo la mitad de lo normal debido a la grave sequía.
Los volúmenes de procesamiento de soja argentina entre abril y septiembre alcanzaron mínimos de 18 años, con un descenso del 26% en el año. La trituración suele ser elevada a partir de abril, por lo que una cosecha decente podría reactivar el comercio argentino de harinas a mediados de 2024.
La siembra de la soja en Argentina suele comenzar por estas fechas, y aunque ha habido algunas lluvias durante la última semana, la preocupación por la sequía sigue siendo importante. Las previsiones comerciales del USDA para la harina de soja argentina en 2023-24 dependen de un repunte de los rendimientos de la soja, aunque parece estar previsto un pequeño colchón a la baja.
Entre los clientes habituales de la harina de soja argentina se encuentran países asiáticos como Indonesia, Vietnam y Malasia, junto con Turquía, Europa y el norte de África, por lo que podrían ser los que habría que vigilar en cuanto a las ventas de exportación a EE.UU.
Hasta el 19 de octubre, Filipinas era responsable del 19% de las reservas estadounidenses de harina de soja para 2023-24, seguida de México y Canadá con un 10% cada uno y Ecuador con un 8%.
En 2022-23, alrededor del 17% de los envíos estadounidenses de harina se dirigieron a Filipinas, el 12% a México, el 11% a Colombia y el 8% cada uno a Canadá y a los miembros de la Unión Europea. Karen Braun es analista de mercados para Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
