La falta de una reacción perceptible en la libra, los gilts o los blue-chips londinenses a la dimisión el miércoles de la primera ministra escocesa independentista Nicola Sturgeon quedó patente.
La libra esterlina se mantuvo imperturbable y la divisa británica bajó un 0,1% en la jornada. La cotización de los bonos del Estado apenas mostró un susurro de preocupación.
Los inversores dijeron que los acontecimientos desde que Escocia votó por una mayoría del 55% a favor de permanecer en la unión en 2014 han hecho que este potencial motor del mercado sea mucho más débil de lo que era.
"Hace diez años era un riesgo real, estaba bastante cerca", afirmó Jon Day, gestor de carteras de bonos globales de la gestora de activos Newton Investment Management, con sede en el Reino Unido.
Desde entonces, señaló Day, "políticamente no hay voluntad en Westminster de celebrar otro referéndum".
El pasado noviembre, el máximo tribunal del Reino Unido dictaminó que Escocia no podía celebrar otra consulta independentista sin la aprobación de Westminster. El gobernante Partido Conservador está comprometido a mantener la unión con Escocia, mientras que el líder de la oposición, Keir Starmer, quiere dar más poder a las regiones del Reino Unido, pero está más centrado en volver a conectar a Gran Bretaña con Europa.
La volatilidad a un mes de la libra esterlina, una medida de las oscilaciones a corto plazo de la divisa, se disparó durante el referéndum de 2014, pero cotizó en calma el miércoles y el jueves. El índice de acciones FTSE 250, centrado en el mercado nacional, subió un 0,2% el jueves, mientras que el rendimiento del gilt británico a 10 años, referencia de los costes de endeudamiento del gobierno británico, bajó 2 puntos básicos.
El discurso sobre la independencia de Escocia "no tiene mucho impacto en la libra estos días", dijo George Brown, economista de la gestora de fondos Schroders.
La proporción de escoceses que apoyan la independencia se ha mantenido estable, y las encuestas siguen indicando una división igualada.
Los mercados también "en general tienen una terrible tendencia a centrarse en una sola cosa", dijo Newton's Day. Y en estos momentos, las perspectivas de la inflación y las decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés están eclipsando con fuerza los riesgos políticos para los inversores de todo el mundo.
"El impacto del riesgo geopolítico en los mercados ha sido sordo", afirmó Tina Fordham, fundadora de la consultora independiente de riesgos Fordham Global Foresight, ya que "la liquidez de los bancos centrales ha proporcionado una especie de efecto amortiguador" sobre la percepción de los riesgos políticos por parte del mercado.
Tales riesgos pueden agudizarse si los responsables de la política monetaria mundial mantienen su postura de halcones. El caos de los mercados del Reino Unido tras el minipresupuesto mal recibido de la ex primera ministra Liz Truss chocó con la mayor ansiedad de los inversores en general cuando la Reserva Federal estadounidense subió los tipos de interés.
Por ahora, sin embargo, los mercados "estarán como mucho deseando ver" quién sustituye a Sturgeon antes de pronunciarse sobre la perspectiva de una nueva votación sobre la independencia de Escocia, afirmó Stuart Cole, macroeconomista de Equiti Capital.
"Si ella es reemplazada por otro líder pro-independencia que probablemente pondrá renovada energía en el empuje para un referéndum, entonces eso es potencialmente negativo para la libra esterlina", dijo Cole.
