Los volúmenes entre bancos en el mercado a plazo dólar-rupia cayeron un 36% en el periodo abril-junio con respecto al trimestre anterior, según datos del CCIL. Los volúmenes aumentaron marginalmente en el mismo periodo del año pasado.
Los volúmenes entre bancos en el mercado a plazo dólar-rupia cayeron un 36% en el periodo abril-junio respecto al trimestre anterior, según datos del CCIL. Los volúmenes subieron marginalmente en el mismo periodo del año pasado.
El mercado de primas a plazo en dólares y rupias es utilizado por las empresas para cubrir sus cobros y pagos futuros en divisas. Los bancos disponen de mesas dedicadas a gestionar el riesgo transmitido por las empresas.
Las escasas oportunidades de arbitraje entre el mercado local extrabursátil y los contratos a plazo sin entrega, en medio de una rupia en rango y una volatilidad atenuada en los contratos a plazo, son en gran parte responsables de la caída de los volúmenes, según los banqueros.
"No hay jugo en el mercado y los flujos de clientes se han reducido considerablemente (en medio del rangebound al contado y a plazo)", dijo Apurva Swarup, vicepresidente de Shinhan Bank India.
El rendimiento implícito a un año del dólar a plazo sobre la rupia se situó en un rango de 15 puntos básicos (pb) en el periodo abril-junio, frente a una banda de unos 40 pb en cada uno de los dos trimestres anteriores.
"Cuando hay tan poco movimiento, aumenta el apetito por el riesgo de los bancos. Esto lleva a que los flujos de clientes sean absorbidos por ellos en lugar de ser enviados al mercado", dijo un banquero senior de un prestamista extranjero de tamaño medio.
La negociación en el mercado a plazo ha pasado de "volúmenes constantes" a "focos de acción" durante el día, con participantes en el mercado que aumentan el tamaño de sus posiciones para captar beneficios, afirmó.
El diferencial entre la oferta y la demanda en las cotizaciones de primas a plazo se ha estrechado en medio de la tenue acción de los precios.
El actual periodo de baja volatilidad en los contratos a plazo de la rupia la está preparando para una gran ruptura, que podría tener implicaciones para el tipo de cambio al contado entre el dólar y la rupia, dijo un operador de swaps de un banco.
La actividad comercial puede repuntar una vez que la Reserva Federal comience a recortar los tipos a finales de este año, dijo Swarup.
Los inversores esperan actualmente que la banda central estadounidense comience a relajar los tipos en septiembre.
