En el sentido clásico del término, el momentum es una visión de la inversión que favorece a los valores que han tenido una tendencia positiva en los últimos seis y doce meses. En MarketScreener, el momentum incluye datos sobre la tendencia positiva de la acción a corto, medio y largo plazo, pero sobre todo, las revisiones de los beneficios y de la facturación de los analistas a muy corto plazo (7 días), a medio plazo (4 meses) y a largo plazo (12 meses), ponderadas por la visibilidad del modelo de negocio de los analistas y la divergencia de sus estimaciones, asumiendo que los analistas son más bien conservadores en sus revisiones.
En nuestra anterior selección, elegimos a Ulta Beauty, Infineon Technologies, Reply, Korn Ferry y Pason Systems a finales de diciembre de 2021. Una cartera ponderada por estas cinco posiciones habría generado una rentabilidad del -4,86%, frente al -4,47% del MSCI World, índice de referencia de esta selección mundial, durante el periodo comprendido entre el 04/01/2022 y el 31/03/2022. Esta evolución, en línea con el índice de referencia, se explica, por una parte, por el carácter cíclico de esta selección, más sensible a los acontecimientos geopolíticos recientes (factor que ha hecho bajar la selección de la mayoría de los valores), pero, por otra parte, por la calidad de las empresas seleccionadas (factor que ha hecho subir la selección). El fabricante alemán de semiconductores Infineon fue el que peor se comportó, con un -23,93%, mientras que la cartera se vio impulsada por la petrolera canadiense Pason Systems, con un +30,53%.
Broadcom (AVGO)
Broadcom es uno de los mayores fabricantes de semiconductores del mundo. En concreto, la empresa diseña y desarrolla principalmente sistemas analógicos de señal mixta y optoelectrónicos. La empresa ha anunciado unas sólidas perspectivas para 2022 y tiene una visibilidad mejor que la media del sector sobre su cartera de pedidos. La empresa está bien posicionada en muchos segmentos del mercado de los semiconductores, como el carburo de silicio, que se espera que siga expandiéndose hacia los vehículos eléctricos y los centros de datos de alto rendimiento. Su control de los costes mediante la posesión de muchos activos tangibles e intangibles le protege de la inflación, más que a otros actores del sector.
Evolución de las cifras clave del grupo desde 2017:
Fuente: Broadcom Investors Presentation
Mitsui & Co (8031):
Mitsui es una empresa muy diversificada con 7 líneas de negocio (desde la distribución de alimentos hasta la fabricación de maquinaria industrial o la producción de gas). El negocio más importante de Mitsui es el mineral de hierro, cuyo precio se ha disparado en los últimos meses. La acción parece ser una buena cobertura contra la subida de los precios de las materias primas. Los analistas siguen revisando al alza las perspectivas de crecimiento para los próximos tres años. También es una posición en la cartera japonesa de Warren Buffett. Los fundamentos son "aceptables". Sin embargo, están mejorando mucho y deberían seguir haciéndolo, lo que apoyará a las acciones en los próximos meses.
Evolución de las estimaciones de los analistas sobre BNA para los años 2022, 2023 y 2024:
Westlake Corporation (WLK):
Westlake es una empresa con sede en Estados Unidos que suministra bloques de construcción, polímeros y productos químicos a las industrias de la vivienda, las infraestructuras, el embalaje, la sanidad, la automoción y los bienes de consumo. Su integración vertical en vinilos y olefinas actúa como baluarte contra los problemas actuales de las cadenas de suministro. La empresa es financieramente fuerte y tiene una rentabilidad muy buena (ROE del 28% en 2021, margen neto del 17% en 2021). Su valoración barata (P/E TTM de 7,7 y Free Cash Flow TTM de 13,6%) la convierte en una inversión de valor, mientras que la cuenta de resultados y el balance son sólidos y las perspectivas bastante alentadoras. La acción ya ha subido un 28% desde principios de año, pero todos los indicadores están en verde para que la acción siga subiendo durante algún tiempo.
Polar Chart de anotaciones Surperformance de Westlake Corporation :