Olvídese por un momento de los tipos de interés máximos en EE.UU., los mercados ya quieren saber cuándo empezará a hacer recortes la Reserva Federal: a finales de este año, si hemos de creer a los futuros del mercado monetario.
Cualquier dato próximo, por lo tanto, debe verse en el contexto de ese debate y del rechazo que los inversores probablemente reciban de los funcionarios de la Fed.
De hecho, las actas de la reunión de diciembre de la Fed, publicadas el miércoles, advirtieron contra las expectativas de recortes de tipos a finales de año que los operadores han puesto en precio. Y Gita Gopinath, subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional, advierte que la inflación estadounidense "aún no ha doblado la esquina" y que es demasiado pronto para que la Fed declare la victoria.
Los mercados, famosos por adelantarse a los acontecimientos, no se tragan ese argumento. Apuestan por recortes de tipos de aproximadamente 40 puntos básicos en la segunda mitad del año y la clave está en saber si la inflación se ralentizará lo suficiente como para que la Fed suavice su política.
Esencial para esa perspectiva es, por supuesto, el mercado laboral, lo que pone en el punto de mira los datos semanales de empleo del jueves, precursores del informe de nóminas no agrícolas del viernes, muy esperado.
El informe nacional de empleo ADP de diciembre se publica más tarde y los economistas encuestados por Reuters esperan que muestre que el empleo privado aumentó en 150.000 puestos de trabajo tras un incremento de 127.000 en noviembre.
Tenga en cuenta que los datos del miércoles mostraron que las ofertas de empleo en EE.UU. cayeron menos de lo esperado en noviembre, ya que el mercado laboral sigue siendo ajustado, lo que podría llevar a la Reserva Federal a subir los tipos de interés aún más de lo previsto actualmente para frenar la inflación.
Así pues, ¿quizás sea demasiado pronto para hablar de recortes de tipos?
Cambiando de tema, hay otros dos factores dignos de atención.
El primero es la batalla de China con COVID y lo que ello significa para la reapertura de la economía. El jueves, China defendió su gestión del virulento brote de COVID-19 después de que el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, expresara su preocupación y de que la Organización Mundial de la Salud dijera que Pekín estaba subregistrando las muertes por el virus.
En segundo lugar está el desplome de los precios de la energía. Los precios del gas en Europa están ahora en su nivel más bajo desde finales de 2021, lo que ayuda a aliviar la preocupación por una profunda recesión, especialmente en la zona euro.
Aún así, los futuros de las acciones estadounidenses apuntan a un comienzo débil para las acciones de Wall Street y las acciones europeas también están un poco más flojas. Pero las acciones asiáticas, fuera de Japón, tocaron brevemente máximos de cuatro meses, impulsadas por las esperanzas sobre la reapertura de China.
Acontecimientos clave que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el jueves:
- Datos comerciales estadounidenses de noviembre.
- El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic
- El consejero delegado de Amazon dice que el recorte de empleos superará los 18.000 puestos
