NUEVA YORK, 25 ene (Reuters) -El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense bajó el miércoles, reflejando la preocupación por una desaceleración económica antes de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana en la que se fijarán las tasas de interés.

* La Fed subió su tasa de referencia a un día en 4,25 puntos porcentuales el año pasado para luchar contra una inflación en máximos de varias décadas, pero el rápido endurecimiento de la política monetaria -el más veloz desde los años 80- ha llevado a los inversores a sopesar los temores inflacionarios frente a los recesivos, y los mercados fluctúan entre ambos.

* Tras una serie de fuertes alzas de tasas el año pasado, ahora se espera que el banco central estadounidense suba los tipos en 25 puntos básicos la semana que viene, ante los indicios de que la inflación se está enfriando.

* La perspectiva de un ritmo de endurecimiento más lento reforzó recientemente algunas expectativas de aterrizaje suave, un escenario en el que la inflación disminuye en un contexto de crecimiento económico débil pero resistente.

* No obstante, los temores a una próxima contracción económica afectaban a los mercados el miércoles, tras unas sombrías previsiones de ingresos de Microsoft Corp en la víspera que lastraban el ánimo de los valores de crecimiento, mientras los inversores se centran en los informes de beneficios empresariales para evaluar el impacto de las alzas y calibrar si se mantendrá el reciente entusiasmo por dichas acciones.

"Los resultados de las empresas tecnológicas mostraron claramente un perspectiva de desaceleración macroeconómica. El rally de enero podría haber llegado a su fin si el resto de los resultados de las grandes tecnológicas y multinacionales presentan la misma perspectiva pesimista", señaló en una nota Edward Moya, analista de mercados de OANDA.

* El rendimiento de los bonos a 10 años bajaba un punto básico al 3,458%, y el de las notas a dos años, que suele reflejar mejor las expectativas de política monetaria, cedía hasta el 4,137%.

* Una parte de la curva de rendimiento ampliamente seguida, que mide la diferencia entre esos dos vencimientos, se mantenía invertida en -68,1 puntos básicos. La inversión de esta curva ha predicho ocho de las últimas nueve recesiones, según los analistas.

* El Tesoro subastó 43.000 millones de dólares en bonos a cinco años con un rendimiento del 3,530%.

(Editado en español por Carlos Serrano y Javier Leira)