Esto incluye posibles pérdidas de seguros de aviación por un total de 6.000 a 15.000 millones de dólares, dijo S&P en un informe.
Otras líneas de especialidad que probablemente se verán afectadas por el conflicto son los seguros de guerra cibernéticos, de riesgo político y marítimos, dijo S&P.
El mercado de la aviación lleva años de disputas legales entre los arrendadores y las aseguradoras por los aviones atrapados en Rusia debido a su invasión de Ucrania y las posteriores sanciones occidentales.
El principal arrendador de aviones del mundo, AerCap, ha presentado una reclamación de seguro de 3.500 millones de dólares por más de 100 aviones atrapados en Rusia.
"Creemos que puede llevar muchos años liquidar las pérdidas finales sufridas por las empresas de arrendamiento de aviones, las aseguradoras y las reaseguradoras", dijo S&P.
Las 21 principales reaseguradoras mundiales calificadas por S&P sufrirán probablemente alrededor de la mitad de las pérdidas totales, dijo.
Esto afectaría a los beneficios de la mayoría de ellas, mientras que para "unos pocos atípicos" también podría afectar a sus posiciones de capital, dado que también se enfrentan a grandes pérdidas por catástrofes naturales ya este año.
