Desde que se aseguró el acuerdo con el fondo soberano emiratí ADQ hace dos semanas, el país norteafricano ha puesto en marcha algunas reformas largamente buscadas: El banco central subió esta semana los tipos de interés en 600 puntos básicos y se comprometió a desvincular su moneda junto con una devaluación, mientras que el gobierno se aseguró un acuerdo mejorado con el Fondo Monetario Internacional.

"Teníamos la expectativa de que el ajuste del tipo de cambio era inminente y de que el FMI seguiría adelante con su programa actual, y potencialmente lo ampliaría", declaró Trevor Cullinan, director de calificaciones soberanas de S&P Global Ratings en Dubai.

"Lo que no esperábamos era toda la afluencia de Ras al-Hikma de ADQ, que es obviamente una cifra realmente grande".

Ya en octubre, S&P había rebajado la calificación crediticia de Egipto a B- con perspectiva estable, un estatus que suele indicar que no se vislumbraba un cambio de rumbo en su calificación.

La próxima actualización de la calificación de Egipto por parte de S&P está prevista para el 19 de abril, aunque Cullinan afirmó que se estaban manteniendo conversaciones internas tras el acuerdo con los EAU. S&P también podría cambiar la calificación por sí misma sin un cambio de perspectiva previo, añadió, declinando decir si ése sería el caso de Egipto.

"Si se producen acontecimientos significativos entre las revisiones programadas que, como saben, tienen lugar dos veces al año, entonces sí tenemos la opción de convocar un comité potencialmente... Así que esa es una opción que tenemos".

El jueves, Moody's ratificó su calificación CAA1 pero cambió su perspectiva sobre Egipto a positiva citando el significativo apoyo oficial y bilateral.

Cullinan, de S&P, identificó el compromiso de las autoridades con los planes de reforma como un factor de riesgo.

"Las autoridades egipcias están haciendo declaraciones realmente positivas. Tomadas al pie de la letra parecen comprometidas con toda esta estrategia de reforma, pero como sabemos los acontecimientos pueden hacer descarrilar a un gobierno y esperaremos a ver qué pasa."