A la decisión política del lunes le seguirá la reunión de la junta ejecutiva del fondo para discutir la aprobación de 1.100 millones de dólares en financiación para Pakistán, que es el último tramo de un acuerdo de reserva de 3.000 millones de dólares con el FMI asegurado el verano pasado para evitar un impago soberano.
La estimación mediana en una encuesta de Reuters entre 14 analistas predice que el Banco Estatal de Pakistán (SBP) mantendrá los tipos estables.
Cuatro analistas prevén un recorte de 100 puntos básicos (pb), mientras que dos esperan un recorte de 50 pb el lunes.
Ocho encuestados esperan un recorte de los tipos antes de que Pakistán firme un nuevo programa con el FMI. Hay otra reunión del Comité de Política Monetaria el 10 de junio de 2024, posiblemente antes de que Pakistán obtenga otro programa del FMI.
La nación del sur de Asia busca un nuevo préstamo del FMI a largo plazo y de mayor cuantía. El ministro de Finanzas de Pakistán, Muhammad Aurangzeb, ha dicho que Islamabad iniciará conversaciones con el fondo el mes que viene, y que podría conseguir un acuerdo a nivel de personal sobre el nuevo programa a principios de julio.
El tipo de interés oficial de Pakistán se subió por última vez en junio para luchar contra las persistentes presiones inflacionistas y cumplir una de las condiciones establecidas por el FMI para asegurarse el rescate.
El índice de precios al consumo (IPC) de Pakistán en marzo aumentó un 20,7% con respecto al año anterior, ralentizándose en parte debido al "efecto base".
Tahir Abbas, jefe de investigación de Arif Habib Limited, afirmó que es poco probable que el banco central recorte los tipos antes de obtener un nuevo programa del FMI. "La política monetaria también tendrá en cuenta el resultado inflacionista de las tensiones en Oriente Próximo y su impacto en los precios del combustible, junto con el retraso de la Fed en la relajación monetaria", añadió.
"Se espera una reducción simbólica en el trimestre actual (hasta junio), a la que seguirán recortes agresivos en el trimestre de septiembre, ya que el gobierno tiene que refinanciar aproximadamente 6,7 billones de rupias de letras del tesoro nacionales que vencen en el último trimestre del año natural", dijo Mustafa Pasha, CIO de Lakson Investments.
Añadió que para entonces habrá más claridad sobre la inflación y las entradas de divisas. "Históricamente, el SBP ha recortado los tipos en el primer año de un programa del FMI y esperamos que el tipo de interés oficial se establezca en torno al 17% en diciembre".
# Organización/Nombre MPC Recorte de tipos
Expectativa antes del nuevo
¿acuerdo con el FMI?
1 Adnan Sheikh 0 No
2 AKD Securities 0 No
3 Ammar Habib Khan 0 No
4 Arif Habib Limited 0 No
5 EFG Hermes -100 Sí
6 FRIM Ventures 0 Sí
7 Ismail Iqbal Securities -50 Sí
8 JS Global Capital -100 Sí
9 Lakson Investments -50 Sí
10 Pak Kuwait Investment Co -100 Sí
11 Spectrum Securities 0 No
12 Suleman Maniya -100 Sí
13 Topline Securities 0 Sí
14 Uzair Younus 0 No
Median 0 Sí
