El tipo de cambio a plazo no entregable (NDF) del USD/INR a 12 meses, o offshore, es unos 80 paisa más alto que el tipo onshore, el más alto desde mayo de 2020. Los 80 paisa son la base entre los puntos offshore y onshore.

La amplia diferencia refleja posiblemente la postura bajista de los participantes offshore sobre la rupia, dijo SocGen en una nota a última hora del jueves

Desde que se deslizó por debajo del nivel de 80 por dólar hace aproximadamente un mes, la rupia ha descendido rápidamente hasta alcanzar un mínimo histórico de 83,20 el jueves. Esto a pesar de la intervención del Banco de la Reserva de la India para apuntalar la rupia.

Otra razón para la ampliación del diferencial fue probablemente la reciente directiva del Banco de la Reserva de la India en la que se pedía a los bancos que no construyeran nuevas posiciones en el mercado de NDF, dijo SocGen.

"Con la reciente revocación de las instrucciones del RBI a los bancos onshore, el diferencial ha aumentado significativamente", dijo el banco.

De hecho, SocGen señaló que los puntos de los NDF a 12 meses son los que más se alejan de los puntos onshore sobre la base del z-score, que es un indicador de cuánto difiere el diferencial en relación con su desviación estándar.

SocGen dijo que la interpretación dovish de las actas de la última reunión de fijación de tipos del Banco de la Reserva de India podría hacer que el diferencial de rendimiento a corto plazo entre EE.UU. y la India fuera aún más bajo.

Esto, dijo, "proporcionaría oportunidades tácticas para vender puntos de divisas INR en NDF".