El volumen fue escaso, con Londres cerrado por el lunes de Pascua. Los inversores en bonos esperan que la negociación se recupere a partir del martes ante la gran cantidad de datos económicos de esta semana, como los informes sobre el sector servicios estadounidense, la encuesta de ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS) y las nóminas no agrícolas estadounidenses del viernes.
Los rendimientos estadounidenses a dos y diez años subieron a máximos de dos semanas tras los sólidos datos manufactureros.
Los datos del lunes mostraron que el sector manufacturero estadounidense creció por primera vez en 1 año y medio en marzo, ya que la producción repuntó con fuerza y los nuevos pedidos aumentaron. Sin embargo, el empleo en las fábricas se mantuvo moderado y los precios de los insumos subieron.
El PMI manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) aumentó hasta 50,3 el mes pasado, desde los 47,8 de febrero. La cifra de marzo fue la más alta y la primera lectura por encima de 50 desde septiembre de 2022. Una lectura por encima de 50 indica crecimiento, mientras que una por debajo de ese nivel indica contracción.
Los datos también mostraron un repunte de la inflación a pie de fábrica. La medida de la encuesta sobre los precios pagados por los fabricantes subió hasta 55,8 desde 52,5 en febrero.
"La idea de que la economía podría estar revirtiéndose un poco, recuperando impulso, en lugar de perderlo, está ganando más tracción", dijo Jim Barnes, director de renta fija de Bryn Mawr Trust en Berwyn, Pennsylvania.
"Y ahí es donde empieza a haber un poco de corrección en los tipos de interés actuales, donde ahora es una moneda al aire lo que ocurra en la reunión de junio. Si el primer recorte de tipos se retrasa al tercer trimestre, entonces creo que el mercado anticipa dos recortes de tipos en total para el año", añadió.
El mercado de futuros de tipos de Estados Unidos ha puesto en precio una probabilidad del 58% de un recorte de tipos en junio, por debajo del 64% de hace una semana, según la herramienta FedWatch de la CME.
El mercado también ha recortado el número de recortes de tipos a unos dos este año, frente a los tres de hace unas semanas, según la aplicación de probabilidad de tipos de LSEG.
Funcionarios clave de la Fed -el gobernador Christopher Waller y el presidente de Atlanta, Raphael Bostic- han expresado su preferencia por menos de tres recortes este año. El mercado obtendrá más claridad sobre el pensamiento del banco central estadounidense esta semana, con la intervención de 13 de los 19 funcionarios de la Fed.
"Cada vez más gente empieza a cuestionar las perspectivas de tipos de la Fed de tres recortes porque los datos estadounidenses han sido sólidos", dijo Stan Shipley, estratega de renta fija, de Evercore ISI en Nueva York.
"El crecimiento ha estado en los doses, la inflación ha estado en los treses. Eso no es lo que quiere la Fed. Yo diría que a menos que veamos algunos datos débiles muy pronto aquí, la gente también empezará a cuestionar el recorte de junio", añadió.
En las operaciones de la tarde, el rendimiento de referencia de EE.UU. a 10 años subió hasta el 4,337%, su nivel más alto desde el 18 de marzo. Subió por última vez 13,3 puntos básicos (pb) al 4,327%.
El rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años avanzó 12,9 pb hasta el 4,465% .
En el extremo más corto de la curva, la rentabilidad de los bonos estadounidenses a dos años, que sigue las expectativas de movimiento de los tipos, subió 9,4 pb hasta el 4,713% . Anteriormente en la sesión, los rendimientos a dos años alcanzaron el 4,726%, un máximo de casi dos semanas.
Mientras tanto, la curva de rendimientos de EE.UU. se empinó el lunes, o estrechó su inversión, con el estrechamente vigilado diferencial entre los rendimientos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y a dos años en menos 38,6 pb , frente a menos 42,4 pb a última hora del jueves.
Típico predictor de recesiones, la curva de rendimientos de EE.UU. ha estado invertida desde julio de 2022.
