Tipos: ¡Pisando los talones!

¿Bajar o no bajar los tipos en marzo? Sigue habiendo especulaciones entre la retórica de unos y las expectativas de otros. La semana pasada, la Fed sacó a sus halcones de la madriguera, al igual que hizo el BCE en el Foro Económico Mundial de Davos, para calmar el ardor de los partidarios acérrimos de una rápida bajada de los tipos directores. Mientras que los inversores en renta fija parecen hartos, el mercado de renta variable prefiere centrarse en las buenas noticias relacionadas con la IA. ¿Antes de que les supere la realidad?

A falta de grandes estadísticas económicas, los inversores se centraron sobre todo en los beneficios empresariales, y por una vez prefirieron ver el vaso medio lleno en lugar de medio vacío. A pesar de algunos recordatorios de los principales banqueros centrales sobre la futura senda de los tipos de interés oficiales, el mercado bursátil, especialmente en Estados Unidos, se está comportando bien, con el S&P 500 registrando nuevos máximos históricos.

Sin embargo, el mensaje enviado por los tipos de interés no debe tomarse a la ligera. La semana pasada les contábamos que la superación de la barrera del 4,07% en el tipo de interés a 10 años en Estados Unidos marcaría el final de la tendencia a la baja iniciada el pasado mes de octubre. Esta relajación vino acompañada de un repunte del mercado de renta variable. Sin este apoyo, la renta variable tendrá que encontrar otras fuentes de apoyo (¿además de la IA?) si quiere continuar su rally alcista. Mientras tanto, los próximos niveles de resistencia a vigilar en los tipos de interés son el 4,23/25% y el 4,40/43% respectivamente, siendo el máximo el 4,60% que destacábamos en nuestro escenario central para 2024.

Fuente: Bloomberg