• Un índice representativo del mercado de bonos municipales de Estados Unidos 

Nasdaq 100, S&P 500, Dow Jones, Cac 40, SMI, Dax, Hang Seng o Nikkei 225. Incluso aquellos que no están familiarizados con las finanzas del mercado han oído hablar de estos índices. Pero, ¿qué tienen en común? Todos ellos son índices que reflejan la salud económica de las empresas de una zona geográfica determinada. Más concretamente, reflejan la salud de los mercados de valores. Algunos índices, en lugar de replicar una zona geográfica, reflejan el rendimiento de un sector. Estamos menos familiarizados con los índices que nos dan el estado del mercado de bonos en un país o región. 

Aunque sean menos conocidos, los índices de bonos existen. El índice FTSE USA Municipal Tax-Exempt Investment-Grade Bond Index ofrece una visión del mercado de bonos municipales de Estados Unidos. Mide el rendimiento (exento de impuestos). El índice incluye bonos emitidos (en dólares estadounidenses) por municipios u otras autoridades públicas situadas en los Estados Unidos. El índice se compone de bonos estándar, bonos de ingresos y bonos combinados. Los bonos combinados son bonos municipales en los que los pagos de intereses y principal están garantizados por dos entidades distintas: la entidad municipal legitimada por su "poder tributario" y el proyecto financiado que generará flujos de caja. 

Ilustración del proceso de financiación mediante la emisión de "Revenue Bonds"

Fuente: Corporate Finance Institute
Como su nombre indica, el índice se compone de bonos con grado de inversión que van de AAA a BBB- en la escala de calificación de S&P. El cupón medio es del 4,7%, el rendimiento medio es del 3,1% y la duración es de 6,2 años (los flujos de caja generados por los cupones tardan 6,2 años en devolver el precio que el inversor pagó por el bono).
Fuente: FTSE Russell 
En términos de asignación de sectores, el transporte, los servicios públicos y la educación son los sectores más representados. En cuanto a la calidad de los bonos, los bonos AA son los más ponderados en el índice.
Fuente: FTSE Russell 
  • OMX Estocolmo 30: Un campeón salido de los bosques blancos 

A menudo pasa desapercibido en las clasificaciones mundiales, pero este campeón del índice esconde bien su juego. Comprende las 30 empresas cuyas acciones son las más negociadas en el mercado financiero de la capital sueca. El índice superó a todos sus homólogos europeos en 2020 (+5,8%) y comienza con fuerza en 2021 (+16,4%). Ningún valor está en rojo en términos de rendimiento interanual: van desde el +1,47% de Essity hasta el +47,17% de Ssab. 

Evolución del OMX Estocolmo 30 comparado con los índices europeos 

Fuente: Marketscreener.com

El mercado sueco es muy prometedor y está menos valorado que el estadounidense. 

Entre los ETF que replican el mercado sueco, podemos mencionar : 

  • iShares MSCI Sweden (EWD) se centra en el mercado sueco. 
  • Amundi MSCI NORDIC UCITS (CN1) para beneficiarse de una mayor exposición a los países nórdicos (Dinamarca, Finlandia, Noruega y Suecia).