Para los pocos que no estén familiarizados con la empresa californiana, Airbnb es una plataforma que permite a los particulares alquilar sus propiedades. Los negocios hoteleros -hoteles, casas rurales, bed and breakfasts-, que a veces se pasan por alto en favor de los alojamientos de Airbnb, también han comprendido el interés de la plataforma. Por ello, también utilizan los servicios del sitio web para ponerse en contacto con los viajeros.
 
El rápido crecimiento de la empresa se basa en necesidades sencillas. Los viajeros quieren comodidad, espacio, cocina (es mucho más cómodo) y personalización. Todo ello en un entorno que han elegido con precisión. También quieren alternativas de última hora durante las temporadas altas (piense en la Costa Azul en pleno verano). Estas necesidades ya no las satisfacen los hoteles que ofrecen -en términos sencillos, claro- sólo una habitación con ducha. Ocupar un piso entero y sentirse como en casa es más acorde con los tiempos que estar en una habitación de hotel al uso.

Una plataforma muy visual y fácil de usar

Fuente: Airbnb

El modelo de negocio de la empresa es bastante sencillo. Airbnb cobra una comisión al arrendatario y otra en el momento de la reserva. La empresa es una situación en la que todas las partes salen ganando. 
 
Hasta ahora, la empresa ha realizado grandes inversiones de crecimiento -el "capex"- para expandirse y convertirse en un actor global. Así, Airbnb está presente allí donde se desarrolla el turismo: Europa y Norteamérica son las regiones más dinámicas, seguidas de Latinoamérica. 
 
Este desarrollo ha sido posible gracias a varias rondas de financiación. De hecho, el tamaño es esencial para tener un lugar en este mercado. En la actualidad, más de cuatro millones de anfitriones ofrecen su alojamiento en la plataforma en línea. 
 
Además del fenomenal crecimiento orgánico del grupo -que ha pasado de ser una start-up a un gigante con más de 5,6 millones de listados-, la empresa ha iniciado una política de crecimiento externo selectivo para convertirse en una plataforma "360 grados" y abrirse a diversos servicios en torno al alojamiento, como actividades o reservas de transporte. Por ejemplo, el líder mundial del alquiler a corto plazo ha adquirido la prometedora empresa francesa Lucky Homes, un servicio de conserjería que gestiona la llegada y salida de inquilinos, la limpieza y cualquier problema, como fugas de agua, para particulares. Este tipo de adquisición demuestra el oportunismo del gigante estadounidense, que cuenta con 65.000 inmuebles en París. La adquisición de la app de reservas hoteleras de última hora HotelTonight supuso un gran paso en 2019, ya que es la mayor adquisición de la compañía. 
 
Airbnb también ha trabajado mucho para apoyar y ayudar a sus anfitriones, los inquilinos. Se ha creado un importante servicio de formación y asesoramiento para quienes deseen alquilar su vivienda. El objetivo es orientar al propietario hacia normas más estrictas para mejorar la calidad del alojamiento ofrecido. Y de paso reducir las fricciones y los conflictos que hay que gestionar a través de la plataforma. 

Airbnb ayuda a sus huéspedes con sus alquileres

Fuente: Airbnb

Aunque el mercado es bastante reciente dada la democratización de las reservas por internet, Airbnb opera en un sector ultracompetitivo. Numerosos actores operan con sus propias especificidades como VRBO, Homestay, 9flats, Gîtes de France, pap vacances, cozy cozy y muchos otros. En cuanto a los sitios de referencia como Tripadvisor, Booking, Trivago, Expedia y Trip.com, ofrecen alternativas a los viajeros. Cada uno de estos gigantes estadounidenses tiene sus propios seguidores y especificidades. Entre ellas destacan Airbnb y Booking, con una diversificación que abarca otros servicios además del alojamiento, mientras que las demás siguen más centradas en las reservas hoteleras.

Airbnb es una excepción en su sector, dado que sus márgenes son superiores a los de sus competidores. Sólo Booking lo hace mejor, con un margen neto cercano al 23%. Sin embargo, Airbnb tiene la ventaja de contar con una posición de tesorería bien nutrida que le permitirá seguir invirtiendo -la empresa no paga dividendos a sus accionistas- sin deteriorar el crecimiento. La posición de tesorería está bien alimentada por la generación de flujo de caja libre, que se ha ido acumulando desde el ejercicio que finalizó en 2021 (2.200 millones de dólares en ese momento y 2.700 millones a finales de 2022).

La estructura está en su lugar, los números están listos para despegar, con aquí el ejemplo del 3T 2022

Fuente: Airbnb

La acción paga 42 veces sus beneficios previstos hasta 2023 y la capitalización es más de 8 veces el volumen de negocio, más que cualquier otro actor. A pesar del prometedor negocio para los próximos años, la alta rentabilidad, su estatus popular - "reservamos un Airbnb en la montaña", eso es clase, igual que una acción de lujo- y las cualidades de gestión de los tres fundadores, Airbnb es caro hoy. Aunque la calidad se pague siempre con una prima en los mercados. 
 
El hecho es que existe un gran conflicto entre la plataforma y las autoridades locales. Estos últimos exigen menos alojamientos de corta duración en el corazón de las ciudades para limitar los alquileres vacantes y mantener el atractivo. Es el caso de París, por ejemplo, donde se multiplican las decisiones judiciales para limitar el número de alojamientos de corta duración, a menudo a favor de la ciudad. 
Clasificaciónes Surperformance de Airbnb