Felipe Thut, director de Bradesco BBI, el banco de inversión controlado por el Banco Bradesco SA, espera que la emisión total de deuda local alcance este año unos 430.000 millones de reales (83.000 millones de dólares). Entre enero y agosto, la emisión aumentó un 30% con respecto al mismo periodo del año pasado. "El volumen actual de la deuda emitida en reales es aproximadamente el doble de los niveles de 2020, incluso con tipos de interés mucho más altos que los que teníamos entonces", añadió Thut.

Las emisiones locales de renta fija representaron el 96% de la actividad de los mercados de capitales en Brasil en agosto, según el grupo del sector Anbima, incluso cuando el tipo de interés de referencia Selic alcanzó el 13,75%, desde el mínimo histórico del 2% en 2020.

El volumen de emisión de acciones ha descendido un 53,5% en dólares este año y el volumen de operaciones de fusiones y adquisiciones es también un 31% inferior al del mismo periodo del año anterior, según datos de Refinitiv. Las incertidumbres relacionadas con las elecciones presidenciales están pesando en las operaciones, así como la volatilidad de los tipos de interés mundiales.

Las grandes entradas locales en las carteras de renta fija están alimentando la demanda de deuda privada, añadió Thut. Los fondos de renta fija recibieron entradas netas de 309.000 millones de reales (59.000 millones de dólares) en los 18 meses hasta julio.

Otro factor es que el crecimiento de este año es mayor de lo esperado, lo que hace que las empresas emitan deuda para financiar la expansión, dijo Thut.

Los bonos exentos de impuestos para negocios de infraestructura, inmobiliarios o agrícolas tienen costes más bajos y han sido la primera opción para las empresas, acercándose a los 20.000 millones de reales en los primeros cinco meses de 2022.

El ejecutivo cree que el volumen de las emisiones de acciones, especialmente las ofertas públicas iniciales, puede volver a aumentar una vez que esté claro cuándo el banco central brasileño puede empezar a reducir los tipos de interés. Brasil registró una deflación el mes pasado al caer los precios de los combustibles.

En lo que va de año, no hubo ninguna OPI en Brasil, pero sí 18 ofertas de seguimiento. El año pasado hubo 78 transacciones, incluidas 46 OPI, según los datos de Refinitiv. Thut dijo que Bradesco BBI no hará ningún cambio en el equipo este año, ya que el banco espera una recuperación en los mercados de capital a medio plazo.

(1 dólar = 5,2037 reales)