La mayoría de los economistas prevén ahora una subida de tipos acumulada de 125-150 puntos básicos en los próximos 12 meses, frente a los cerca de 50 puntos básicos previstos hace tres meses, basándose en que la inflación podría permanecer en torno al 7% durante al menos tres meses más debido al alza de los precios mundiales de la energía, los alimentos y las manufacturas.

El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de la Reserva de la India elevó el tipo repo de referencia -el tipo al que presta a los bancos- en 40 puntos básicos, hasta el 4,40%, en su primera subida de tipos en casi cuatro años, al tiempo que elevó el coeficiente de reserva de efectivo de los bancos en 50 puntos básicos para absorber unos 11.400 millones de dólares en exceso de liquidez del mercado.

"Creemos que la subida de tipos es un reconocimiento tardío de los riesgos de inflación y de que la política ha ido por detrás de la curva", escribió Sonal Varma, economista jefe de Nomura, en una nota a los clientes.

Nomura espera que la inflación minorista se mantenga en el 6,6% interanual en el año fiscal que comenzó en abril y ha elevado su previsión para el tipo de interés principal hasta el 5,75% en diciembre desde su proyección anterior del 5%, y hasta el 6,25% en el segundo trimestre de 2023, desde el 6% anterior.

Ha previsto una subida de tipos de 35 puntos básicos en la reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Reserva de junio, seguida de una subida de 50 puntos básicos en agosto y de movimientos de 25 puntos básicos en las siguientes reuniones hasta el próximo abril.

Muchos economistas privados afirmaron que, a diferencia de otros bancos centrales, el Banco de Reserva de la India se había mantenido en una actitud de negación durante algún tiempo, ignorando las presiones inflacionistas que empujaron la inflación minorista hasta cerca del 7% en marzo, con indicios de que podría permanecer por encima de la banda de tolerancia del banco central durante dos trimestres.

La inflación en la mayoría de los países se ha disparado a máximos de varios años, impulsada por un repunte de la actividad económica y una mayor tensión por las rampantes interrupciones de la cadena de suministro tras la invasión rusa de Ucrania, lo que ha obligado a muchos bancos centrales a subir los tipos de referencia.

El índice de precios al por mayor de la India subió hasta el 14,55% en marzo, lo que sugiere que las empresas están repercutiendo cada vez más los altos costes de la energía, las tarifas eléctricas y otros insumos, presionando los precios al por menor.

Shilan Shah, economista de Capital Economist, con sede en Singapur, afirmó que la medida del Banco de Reserva de la India ralentizará el ritmo de subida de los precios. Ahora espera que el tipo repo suba al 5,65% este año, frente a su anterior previsión del 5%.

Los líderes de la industria y los banqueros advirtieron de que unos tipos de interés de referencia más altos elevarían los costes de los préstamos para las empresas y los consumidores, lo que reduciría el crecimiento del PIB en 25 puntos básicos este año fiscal, al tiempo que aumentaría los costes de los préstamos de los gobiernos federal y estatales.

"Es probable que nuestra previsión actual de crecimiento del 7,4-7,5% baje otros 25 puntos básicos a causa del mayor coste de los préstamos para frenar la demanda", declaró Dipanwita Mazumdar, economista del prestamista estatal Bank of Baroda.

Mazumdar espera otra subida de tipos de 50-70 puntos básicos en el actual ejercicio fiscal.

Algunos economistas afirmaron que el gobierno necesita recortar los impuestos sobre la gasolina y el gasóleo -los más elevados entre las principales economías- para amortiguar las presiones inflacionistas, ya que estaba encareciendo las cosas para todos.