Anglo American plc (LSE:AAL) ha aceptado entablar conversaciones con su rival minero BHP Group Limited (ASX: BHP) sobre una posible adquisición a pesar de haber rechazado una nueva aproximación de 38.600 millones de libras del gigante minero australiano. La empresa del FTSE 100 dijo que la última oferta de adquisición de BHP era demasiado arriesgada y compleja para respaldarla, pero afirmó que negociaría con BHP la estructura del acuerdo para demostrar que había dado a la empresa una última oportunidad de presentar una nueva oferta. BHP presentó una oferta endulzada de 29,34 libras por todas las acciones el 20 de mayo, que fue rechazada de nuevo por el consejo de Anglo.

La oferta de BHP llegó después de que se rechazaran dos ofertas anteriores por valor de 25,08 libras por acción y 27,53 libras por acción. Las ofertas anteriores valoraban a BHP en 31.100 y 34.000 millones de libras respectivamente. Anglo ha solicitado una prórroga de una semana, hasta el 29 de mayo, del plazo de presentación de ofertas del Takeover Panel para que ambas partes puedan mantener nuevas conversaciones.

Si no llegan a un acuerdo para esa fecha, BHP deberá retirarse. El principal escollo para Anglo parece ser la compleja estructura del acuerdo. BHP propone una oferta condicional que implica escindir las filiales de Anglo, Amplats y Kumba, antes de aceptar la adquisición.

Anglo dijo que el plazo de 18 meses que implica la venta de las unidades antes de que finalmente pueda ser comprada por BHP era demasiado arriesgado. El grupo con sede en el Reino Unido es accionista mayoritario tanto de Amplats como de Kumba, que cotizan en la bolsa sudafricana. Stuart Chambers, presidente de Anglo, declaró: "El consejo ha estudiado detenidamente la última propuesta de BHP, ha llegado a la conclusión de que no cumple las expectativas de valor aportado a los accionistas de Anglo American y la ha rechazado por unanimidad.

"En particular, no aborda las preocupaciones de la junta sobre la estructura, que da lugar a una complejidad significativa, riesgos de ejecución, un plazo prolongado hasta la finalización y, en consecuencia, tiene el potencial de que los accionistas de Anglo American sufran desproporcionadamente una fuga de valor material". Dijo que "múltiples compromisos" con BHP no habían logrado resolver la cuestión. Mike Henry, consejero delegado de BHP, se mostró más optimista sobre las perspectivas de un acuerdo. Dijo: "BHP espera comprometerse con el consejo de Anglo American para explorar esta oportunidad única y convincente de unir dos negocios altamente complementarios y de clase mundial". Anglo, dirigida por Duncan Wanblad, el consejero delegado, ha dado a conocer un plan de escisión radical que incluye la venta de la marca de diamantes de lujo De Beers para sobrevivir a la oferta.

BHP tenía originalmente hasta las 17.00 horas del 22 de mayo de 2024 para presentar una oferta formal. Según los términos del acuerdo, los accionistas de Anglo cambiarían de hecho una acción de Anglo por tres acciones de BHP, Amplats y Kumba. The Telegraph informó la semana pasada de que algunos accionistas respaldarían el acuerdo con BHP si se eliminaba la complejidad.