Las empresas que cotizan en bolsa y sus patrocinadores, como las empresas de capital riesgo, han vendido acciones por valor de más de 28.000 millones de dólares en Estados Unidos desde finales de abril a través de ventas de seguimiento y secundarias, según el proveedor de datos LSEG Deals Intelligence. Esta cifra contrasta con los 7.300 millones de dólares del periodo correspondiente de hace un año.

Este repunte es un buen augurio para el mercado de OPI, afirman los banqueros, porque tanto las nuevas salidas a bolsa como las ventas secundarias de acciones dependen de la fuerte demanda de los inversores de capital.

"Históricamente, una actividad de seguimiento de esta magnitud debería conducir a espíritus animales en el mercado de OPI", dijo Daniel Burton-Morgan, jefe del sindicato de las Américas para los mercados de capitales de renta variable en Bank of America Corp.

El mercado de OPV ha estado de capa caída desde principios de 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania y un repunte de la inflación alimentaron un episodio de volatilidad en el mercado, mientras los inversores se inquietaban por las subidas de los tipos de interés en Estados Unidos. Las OPI, excluidos los vehículos de adquisición con fines especiales, recaudaron 154.000 millones de dólares en todo el mundo en 2022, un 65% menos que en 2021, cuando se batió el récord, según el proveedor de datos Dealogic.

Ahora que los inversores prevén el fin de las subidas de tipos de la Reserva Federal a finales de este año, la volatilidad ha disminuido. El VIX, un índice que mide la volatilidad y se conoce como el "medidor del miedo" de Wall Street, se ha mantenido constantemente por debajo de 20 -el umbral a partir del cual el nerviosismo del mercado se considera demasiado hostil para las OPV- durante gran parte del segundo trimestre. Ahora se encuentra en uno de sus niveles más bajos desde febrero de 2020.

El Barómetro de Emisiones de OPI de Goldman Sachs Group Inc, que mide lo propicio que es el entorno macroeconómico para las OPI, se encuentra ahora en su nivel más alto desde marzo de 2022.

"La estabilización de los precios de las acciones ha sido el principal motor del repunte del Barómetro de Emisiones de OPI", escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota a clientes a principios de este mes.

En la semana del 5 de junio se produjeron 19 ventas de acciones de seguimiento y secundarias en Estados Unidos, por un total de ingresos de 6.600 millones de dólares, uno de los mayores recuentos semanales desde finales de 2021.

El recuento incluyó la venta por parte de Intel Corp de acciones por valor de 1.600 millones de dólares de su antigua unidad de tecnología de conducción autónoma Mobileye Global, y la venta por parte de General Electric de su participación en GE Healthcare Technologies por valor de 2.000 millones de dólares.

ESPERANZAS DE SALIDA A BOLSA

Importantes empresas esperan entre bastidores su debut en el mercado en septiembre, cuando tradicionalmente se abre la ventanilla de las OPV tras el parón veraniego.

Entre ellas se encuentran el fabricante de chips Arm Holdings, propiedad de SoftBank Group Corp, y la firma de automatización de datos y marketing Klaviyo. El momento exacto vendrá determinado por las condiciones del mercado y está sujeto a cambios.

Una empresa que se lanzó a la OPV la semana pasada cosechó los beneficios. Las acciones de la cadena de restaurantes mediterráneos Cava Group han llegado a duplicar su valor desde su salida a bolsa el jueves con una valoración de 2.450 millones de dólares. El precio de su OPV se situó por encima de su rango previsto, que previamente había revisado al alza.

"(La OPV de Cava) es potencialmente una señal significativa para otras empresas que estén considerando probar el mercado, tanto en el sector de consumo como en otros", afirmó Alex Wellins, cofundador y socio gerente de la empresa de asesoramiento sobre mercados de capitales Blueshirt Group.

"Para mí ha sido un éxito rotundo, y creo que va a dar confianza a otros", afirmó Keith Townsend, abogado especializado en mercados de capitales del bufete King & Spalding.