LONDRES (dpa-AFX) - El banco de inversión británico Barclays se muestra crítico con la evolución futura de los beneficios del Commerzbank. La fuerte subida de los principales tipos de interés ha ayudado hasta ahora a la entidad financiera a ser más rentable y a ampliar significativamente el margen de distribuciones a los accionistas, escribió el analista Amit Goel en una nota de investigación publicada el martes. Mientras tanto, sin embargo, los riesgos han aumentado y los ingresos netos por intereses han decepcionado a los inversores.

Por ello, el experto rebajó las acciones de "Igual Ponderación" a "Infraponderar". De este modo, Goel espera que obtengan peores resultados en los próximos doce meses que otros valores del sector bancario. También recortó su precio objetivo de 12,50 a 10,80 euros.

En concreto, el analista de Barclays espera que los ingresos netos por intereses caigan en el negocio principal de Commerzbank en 2024, ya que los tipos de interés clave se han estabilizado tras su fuerte subida. Commerzbank ha sido un gran beneficiario de la subida de los tipos de interés hasta ahora. Ahora, sin embargo, los riesgos superan a las oportunidades, aunque la valoración de la acción sigue pareciendo poco exigente. Las estimaciones de Goel para la evolución de los beneficios de Commerzbank en 2024 y 2025, por ejemplo, se sitúan en torno a un diez por ciento por debajo de las estimaciones de consenso.

Según el experto de Barclays, es probable que Commerzbank publique sus objetivos a medio plazo para el periodo posterior a 2024 a principios de noviembre, con las cifras del tercer trimestre. Esto es ciertamente interesante, pero no espera sorpresas positivas.

Para 2025 ya se espera una rentabilidad sobre fondos propios (RoTE) de entre el 9% y el 10%, pero "tal nivel de rentabilidad seguiría estando por debajo de la media del sector y depende también en gran medida de la evolución de los tipos de interés", advierte.

En cuanto a los repartos de capital, Goel también señala críticamente que Commerzbank no está en condiciones de distribuir más del 50 por ciento del beneficio de 2023, parte del cual también se devolverá a finales de año en forma de recompra de acciones. A medio plazo, es probable que los repartos aumenten hasta el 70 por ciento, pero tampoco lo considera una "sorpresa positiva"./ck/mis/jha/

Publicación del estudio original: 04.09.2023 / 23:12 / GMT Primera transmisión del estudio original: 05.09.2023 / 04:10 / GMT