Además, el prestamista mundial dijo que los bancos regionales estadounidenses en particular podrían merecer un escrutinio más estrecho después de que hace cuatro semanas los mayores colapsos bancarios desde la crisis financiera de 2007-2009 expusieran las debilidades de un sector responsable de una parte considerable del crédito al consumo y a las empresas en la mayor economía del mundo.

En su último Informe sobre la estabilidad financiera mundial, el FMI afirmó que los riesgos para la estabilidad financiera mundial habían aumentado "rápidamente" en los seis meses transcurridos desde su anterior evaluación, cuando ya señalaba que los riesgos estaban "significativamente sesgados" a la baja.

Ahora, tras las repentinas quiebras el mes pasado de Silicon Valley Bank y Signature Bank en EE.UU., así como la pérdida de confianza en Credit Suisse que obligó a los reguladores a ingeniar una absorción por parte de UBS, el FMI dijo que "el sentimiento del mercado sigue siendo frágil, y las tensiones siguen siendo evidentes en una serie de instituciones y mercados."

"Incluso si se piensa que, en promedio, los bancos tienen mucho capital y liquidez, podría haber estas instituciones débiles que luego se extienden al sistema en su conjunto", dijo Tobias Adrian, director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, en una entrevista.

El informe, junto con una actualización de las Perspectivas Económicas Mundiales que señalaba muchos de los mismos riesgos, se produce aproximadamente un año después de que la Reserva Federal de Estados Unidos se embarcara en el curso más agresivo de subidas de los tipos de interés en cuatro décadas, arrastrando a otros bancos centrales en un endurecimiento sincronizado de la política mundial destinado a reducir la inflación.

El FMI afirmó que las quiebras bancarias "han sido un poderoso recordatorio" de los retos que ha planteado una política monetaria más restrictiva -y las condiciones financieras más estrictas que ha generado- y la acumulación de vulnerabilidades desde la crisis financiera mundial de hace más de una década.

'OBVIO EN RETROSPECTIVA

Incluso antes de la reciente agitación en el sector bancario había desajustes de vencimientos y apalancamiento financiero que han existido silenciosamente bajo la superficie durante años, señaló el informe, destacando las compras temporales del Banco de Inglaterra para estabilizar su mercado nacional de bonos y la reactivación por parte de las autoridades coreanas de los programas de compra de activos para hacer frente a las tensiones en el mercado de papel comercial respaldado por activos el pasado otoño como señales de problemas.

"Aunque los riesgos son obvios en retrospectiva, las implicaciones sistémicas de las debilidades existentes fueron en gran medida imprevistas tanto por los responsables políticos como por los inversores", señala el informe.

Aunque las enérgicas respuestas de los responsables políticos han reducido la ansiedad del mercado, queda por ver si los recientes acontecimientos son un "presagio de más tensiones sistémicas", dijo el FMI, señalando que las exposiciones o las pérdidas pueden quedar enmascaradas por las normas contables o los tratamientos reguladores.

Los problemas de los bancos regionales estadounidenses se agravaron el año pasado, a medida que el rápido aumento de los tipos de interés recortaba el valor de las tenencias de algunos bancos en activos a largo plazo, como los préstamos hipotecarios y los bonos del Estado.

Los problemas subyacentes estallaron el mes pasado cuando las acciones del SVB se desplomaron y los depositantes huyeron después de que sorprendiera al mercado el 8 de marzo con planes de captación de capital para cubrir un agujero de casi 2.000 millones de dólares por la venta de valores. Los reguladores cerraron el banco sólo dos días después, y Signature fue clausurado dos días más tarde.

De cara al futuro, los bancos regionales podrían enfrentarse a un mayor escrutinio con respecto a sus participaciones y estructuras de financiación, advirtió el FMI.

"Dado que los bancos regionales y más pequeños de Estados Unidos representan más de un tercio del total de los préstamos bancarios, una reducción de la concesión de créditos podría tener un impacto material sobre el crecimiento económico y la estabilidad financiera", señala el informe.

APUNTALAR LA "CONFIANZA

Los reguladores estadounidenses actuaron con rapidez para respaldar todos los depósitos de SVB y Signature Bank, incluso los que superaban el límite de la Federal Deposit Insurance Corp, estabilizando las salidas de depósitos en los prestamistas más pequeños.

Aún así, las autoridades deberían estar más preparadas para hacer frente a la inestabilidad financiera, recomendó el FMI, incluso reforzando sus regímenes de resolución bancaria.

"La comunidad internacional deberá hacer balance de estas experiencias y extraer conclusiones políticas sobre la eficacia de las reformas de resolución tras la crisis financiera mundial", señala el informe.

Adrian añadió que el FMI vigilará "muy de cerca" para ver si "los bancos centrales tienen las herramientas para asegurarse de que se mantiene la confianza en el sistema".

Mientras que los hogares y las empresas acumularon amortiguadores durante la pandemia que aumentaron su capacidad de absorción de impactos, esos amortiguadores se han deteriorado a medida que han subido los tipos de interés, dijo el FMI, dejándolos "más vulnerables al riesgo de impago."

Un descenso de los ingresos y unas condiciones de financiación más estrictas por parte de los bancos podrían exponer a las grandes empresas a riesgos de rebaja de su calificación crediticia, sobre todo en el caso de las grandes empresas de los mercados emergentes, según el informe.

Por otra parte, el FMI destacó varias otras fuentes de riesgo macroeconómico potencial, incluida una fuerte reapertura en China y una escalada de la guerra de Rusia en Ucrania, que podría exacerbar una inflación obstinadamente alta.

"Son realmente estas colas más débiles entre los hogares, las empresas y los países las que podrían tener un impacto agregado en algún momento", dijo Adrian. "Por el momento no vemos eso, pero como el endurecimiento de la política monetaria continúa, ciertamente hay un riesgo de ello".