FRANKFURT (dpa-AFX) - Según la Escuela de Finanzas y Gestión de Fráncfort, el aletargado entorno de las fusiones y adquisiciones podría volver a acelerarse pronto. "Si el mercado de fusiones y adquisiciones va bien, también veremos más operaciones Borsen", afirmó el martes Christoph Schalast, profesor de fusiones y adquisiciones de la Escuela de Fráncfort. El temor a la recesión está remitiendo y el marco regulador también ha mejorado. En un futuro próximo, por ejemplo, se espera que la plataforma de viajes Flix salga a bolsa, posiblemente incluso en Fráncfort. Sin embargo, EE.UU. es el país con mayor atractivo.

El actual parón de Borsengang está relacionado con los conflictos geopolíticos y las crisis en el mundo. "La ventana de oportunidades para Borsengang sólo se abre brevemente y vuelve a cerrarse de inmediato", afirma Schalast. En la actualidad, una crisis persigue a la siguiente.

No obstante, Douglas se aventuró de nuevo en el parqué de Fráncfort en marzo, pero hasta ahora la cadena de perfumerías no ha podido celebrar allí una historia de éxito. La acción ha perdido casi un tercio de su valor con respecto a su precio de emisión. Y ello a pesar de que, en opinión de Schalast, Douglas ofrece una historia de inversión convincente.

Con Birkenstock, una empresa alemana decidió recientemente salir a bolsa en EE UU. Fráncfort no puede competir con Nueva York, explicó Schalast: "Por supuesto, hay mucho más capital disponible en EE.UU.". Hay inversores de capital riesgo para casi todos los nichos. Además, el entorno de servicios que rodea a las OPI en EE.UU. es más profesional y, por tanto, a menudo más favorable para las empresas.

Las jóvenes empresas tecnológicas, en particular, se sienten atraídas por la bolsa estadounidense Nasdaq. Algunas empresas de nueva creación trasladarían su sede a EE.UU. tras la primera ronda de financiación. "La bolsa alemana debería esforzarse por ser más atractiva para las pequeñas empresas", exigió Schalast, también con vistas a las PYME. Las empresas familiares, en particular, son a veces reacias a salir a bolsa, ya que implica mucho trabajo de reglamentación.

En el conjunto de Europa, el mercado de las salidas a bolsa es mucho más fuerte que en Alemania. Sin embargo, la bolsa de Londres se ha visto debilitada por el Brexit, lo que también se aprecia en el regreso del grupo de viajes Tui a Fráncfort. La bolsa de París, por su parte, podría enfrentarse a dificultades si los populistas de derechas de Marine Le Pen se imponen en las próximas elecciones parlamentarias en Francia. No obstante, la diversidad de bolsas en Europa es un factor importante. Sin embargo, el mercado europeo de capitales debe unirse cada vez más, afirmó Schalast.

Mientras tanto, la sostenibilidad también es cada vez más importante para Borsengang. En opinión de Schalast, esto podría dar lugar a discusiones sobre la planeada OPI (oferta pública inicial) del proveedor de moda rápida Shein: "El modelo de negocio en sí no está exento de problemas". Shein ha sido criticada por las malas condiciones de trabajo en sus fábricas y la sobreproducción de prendas. Según Schalast, los llamados criterios ESG también están teniendo un impacto cada vez mayor en el valor de Borsen./niw/lew/jha/