Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A. anunció los resultados consolidados del cuarto trimestre y del año completo finalizado el 31 de diciembre de 2017. En el trimestre, la empresa registró unos ingresos netos de 3.533,9 millones de BRL frente a los 3.060,1 millones de BRL de hace un año. El EBITDA fue de 265,0 millones de BRL frente a los 228,1 millones de BRL de hace un año. El EBITDA ajustado fue de 363,8 millones de BRL, frente a los 326,6 millones de BRL de hace un año. El resultado antes de impuestos fue de 50,3 millones de BRL, frente a los 2,8 millones de BRL de hace un año. La pérdida neta fue de 962,7 millones de BRL, frente al beneficio neto de 19,4 millones de BRL de hace un año. La variación se explica por (i) 1.504,4 millones de BRL de variación negativa en el resultado financiero, principalmente debido al reconocimiento del acuerdo con Eletrobras, para cerrar el litigio legal; y (ii) el aumento de los gastos con depreciación y amortización en 2,4 millones de BRL; (iii) el aumento de 0,4 millones de BRL en los gastos con fondo de pensiones; parcialmente compensado por (iv) 372 millones de BRL de aumento del EBITDA ajustado por fondo de pensiones en comparación con el cuarto trimestre de 2016, debido principalmente al resultado de las acciones del programa de productividad; y (v) menores impuestos (IR/CSLL) por BRL 487,8 millones, en comparación con el cuarto trimestre de 2016, debido a un mayor diferimiento derivado del reconocimiento de los gastos derivados del acuerdo con Eletrobras. El Capex fue de 269,0 millones de BRL frente a los 285,6 millones de BRL de hace un año. La empresa registró una generación de caja operativa negativa de 196,6 millones de BRL, un rendimiento 899,2 millones de BRL inferior al del cuarto trimestre de 2016. Dicha reducción, en comparación con el mismo período del año anterior, se debe principalmente a los siguientes factores (i) mayores gastos con compra de energía, debido a la peor hidrología y al aumento de los costos de transmisión; parcialmente compensados por: (ii) la reducción de los gastos con cargos sectoriales, debido principalmente a, (i) el aumento de la recepción de la bandera de la tarifa de energía, y (ii) la reducción de los gastos del CDE. El aumento de 37,2 millones de BRL en el EBITDA ajustado se debe principalmente a: (i) reducción de 13,8 millones de BRL en el OPEX ajustado por el fondo de pensiones, como resultado de las acciones del Programa de Productividad implementado por la Compañía; (i) impacto positivo de 37,7 millones de BRL referido a efectos regulatorios/tributarios, en particular: a. efecto positivo del ajuste monetario de los activos financieros; b. efecto positivo de la neutralización de la variación cambiaria de Itaipú; y c. composición del CVA referido a la no neutralidad del riesgo hidrológico. (ii) impacto negativo del mercado, de 14,3 millones de BRL, principalmente como resultado de las variaciones del volumen cautivo. En el conjunto del año, la empresa registró unos ingresos netos de 13.168,5 millones de BRL, frente a los 11.659,9 millones de BRL de hace un año. El EBITDA fue de 1.062,2 millones de BRL, frente a los 734,3 millones de BRL de hace un año. El EBITDA ajustado fue de 1.454,9 millones de BRL, frente a los 1.003,6 millones de BRL de hace un año. El resultado antes de impuestos fue de 253,2 millones de BRL, frente a los 15,4 millones de BRL de hace un año. La pérdida neta fue de 844,4 millones de BRL, frente al beneficio neto de 20,9 millones de BRL de hace un año. Esta variación de 865,3 BRL se debe a: (i) una variación negativa del resultado financiero de 1.574,0 millones de BRL, debido principalmente al reconocimiento de dicho acuerdo con Eletrobras; (ii) un aumento de 37,1 millones de BRL en los gastos del fondo de pensiones; (iii) un aumento de 33,6 millones de BRL en los gastos de depreciación y amortización; y, (iv) un posible activo inexistente por valor de 863 millones, impactando en el primer semestre de 2016; parcialmente compensado por (v) aumento del EBITDA ajustado por el fondo de pensiones y el activo posiblemente inexistente (2016) en 451,3 millones de BRL en comparación con 2016; (vi) menores impuestos (IR/CSLL) en 414,3 millones de BRL en comparación con 2016, como resultado del reconocimiento de los gastos derivados del acuerdo con Eletrobras, como se explicó anteriormente. La deuda neta fue de 4.216,0 millones de BRL frente a los 3.513,1 millones de BRL de hace un año. Las inversiones fueron de 1.026,0 millones de BRL, frente a los 791,5 millones de BRL de hace un año. La empresa registró una reducción de 1.616,8 millones de BRL en la generación de caja operativa cuando se compara con 2016 debido principalmente a (i) un empeoramiento comparativo de los ingresos netos, especialmente debido a: a. la recepción del CVA de 2015 a lo largo de 2016; b. la reducción del mercado cautivo, con un efecto de flujo de caja en 2017; (ii) el aumento de los gastos en la compra de energía, principalmente debido al aumento del riesgo hidrológico y los costes de transmisión; parcialmente compensado por: (iii) menores gastos con cargos e impuestos sectoriales, debido esencialmente a (i) el mayor ingreso por bandera tarifaria, (ii) la reducción de los gastos de CDE y (iii) el efecto positivo del cambio de la base de cálculo del PIS/COFINS en el ICMS-ST (clientes ACL). Aumento significativo del beneficio neto ajustado de 157,1 millones de BRL en 2017 frente a 20,9 millones de BRL en 2016, debido al Acuerdo con Eletrobras. La compañía proporcionó una guía de capex para el año completo de 2018, 2019, 2020, 2021 y 2022. Para el año 2018, la compañía espera un capex total de 1.184,2 millones de BRL. Para el año 2019, la compañía espera un capex total de 709,2 millones de BRL. Para el año 2020, la compañía espera un capex total de 847,6 millones de BRL. Para el año 2021, la compañía espera un capex total de 1.049,2 millones de BRL. Para el año 2022, la empresa espera un capex total de 1.151,7 millones de BRL.