EXXON MOBIL CORPORATION El acuerdo, valorado en 253 dólares por acción, combina la mayor petrolera estadounidense con uno de los nombres más exitosos surgidos de la revolución del esquisto que convirtió a EE.UU. en el mayor productor mundial de petróleo en poco más de una década.
El director ejecutivo de Exxon, Darren Woods, dijo en una entrevista que la combinación ofrece una gran oportunidad de sinergias entre las empresas.
"Básicamente cerramos este acuerdo con bastante rapidez", dijo Woods después de acercarse al consejero delegado de Pioneer, Scott Sheffield, hace dos semanas, "y empezamos a hablar de la naturaleza complementaria de nuestros dos negocios".
La empresa fusionada podría añadir 700.000 barriles diarios de producción de petróleo y gas (boepd) en los cuatro años siguientes al cierre del acuerdo, hasta alcanzar los 2 millones de boepd. También pretende reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y aumentar la producción de petróleo por pozo combinando la tecnología de Exxon con el menor coste de las operaciones de Pioneer, dijo Exxon.
La oferta representa una prima del 9% sobre el precio medio de Pioneer durante los 30 días anteriores al 5 de octubre, cuando surgieron los informes sobre las conversaciones para el acuerdo. Las acciones de Pioneer subían un 1% a 240 dólares en las operaciones del mediodía. Las acciones de Exxon cayeron un 4,4%.
El acuerdo, que se espera que se cierre a principios de 2024, dejará a cuatro de las mayores petroleras estadounidenses con el control de gran parte del yacimiento de esquisto de la cuenca del Pérmico y su extensa infraestructura.
"La cuota de mercado de esta combinación parece estar por debajo de los umbrales que suelen justificar una acción", dijo en una nota Scott Hanold, analista de RBC Capital Markets.
MAYOR EN ESQUISTO DEL PÉRMICO
Pioneer es el mayor operador de pozos del yacimiento permiano, con un 9% de la producción bruta, mientras que Exxon ocupa el puesto nº 5 con un 6%, según RBC Capital Markets.
Pioneer se había abultado mediante operaciones multimillonarias como las de sus rivales de esquisto DoublePoint Energy por 6.400 millones de dólares en 2021 y Parsley Energy por 7.600 millones de dólares en 2020 bajo la dirección de Sheffield.
Sheffield ganará un paquete de salida de 29 millones de dólares al cierre de la venta, y otros cuatro altos ejecutivos de Pioneer recibirán unos 42 millones de dólares combinados en indemnizaciones por despido, estimó RBC.
"Hoy es un día agridulce para mí", dijo Sheffield a sus empleados en una carta, en la que les prometía que a sus trabajadores de los campos petrolíferos y a la mayoría del personal de oficina se les ofrecerían puestos de trabajo en Exxon, o una indemnización por despido si rechazaban la oferta.
"No estamos pensando en recortar ni las operaciones de perforación, ni el personal, ni la plantilla. Estamos viendo cómo podemos tomar lo mejor de ambas operaciones, y hacer crecer" los volúmenes y los retornos a los accionistas, dijo Woods de Exxon por separado en una conferencia telefónica.
Woods dijo que no prevé obstáculos antimonopolio y no dijo quién dirigirá la operación ampliada de esquisto de Exxon. Su jefe fue suspendido la semana pasada tras ser arrestado. Sheffield, que se unirá al consejo de Exxon tras el cierre de la operación, ha anunciado su intención de retirarse de Pioneer a finales de año.
El Pérmico está muy valorado por la industria energética estadounidense debido a su coste relativamente bajo para extraer petróleo y gas, con unos costes de producción mínimos de Pioneer que rondan los 10,50 dólares por barril.
Las recientes operaciones de esquisto reflejan el número cada vez menor de emplazamientos de perforación de primer orden.
"Los esquistos bituminosos se están quedando sin inventario de primer nivel", afirmó Bryan Sheffield, fundador de los inversores energéticos Formentera Partners e hijo de Scott Sheffield. "Algo tiene que cambiar en cuanto a estrategia", añadió. La adquisición será la mayor de Exxon desde la compra de Mobil Oil por 81.000 millones de dólares en 1998.
Pero no es su primer movimiento hacia el esquisto. Adquirió XTO Energy por unos 41.000 millones de dólares en 2010, un acuerdo que condujo a una pérdida masiva de valor una década más tarde, cuando los precios del gas natural se desplomaron.
La operación superaría la adquisición de BG Group por parte de Shell en 2016 por 53.000 millones de dólares, que colocó a la petrolera a la cabeza del mercado mundial de gas natural licuado.
WOODS EN EL ASIENTO DEL CONDUCTOR
Exxon ha salido de un periodo de profundas pérdidas y enormes deudas en los dos últimos años recortando costes, vendiendo docenas de activos y beneficiándose de los altos precios de la energía espoleados por la invasión rusa de Ucrania.
Se enfrentó a duras críticas por aferrarse a una estrategia fuertemente dependiente del petróleo mientras las preocupaciones climáticas se hacían más acuciantes, con sus esfuerzos de transición energética centrados en reducir sus propias emisiones.
Pero su decisión dio sus frutos cuando la empresa obtuvo el año pasado un beneficio récord de 56.000 millones de dólares, dos años después de que las pérdidas se dispararan hasta los 22.000 millones durante la pandemia del COVID-19.
La empresa ahorró parte de los enormes beneficios de la subida del precio del petróleo, reservando unos 30.000 millones de dólares en efectivo en previsión de acuerdos, según los analistas.
En julio, Exxon acordó una compra de Denbury, una pequeña empresa petrolera estadounidense con una red de oleoductos de dióxido de carbono y almacenamiento subterráneo, por valor de 4.900 millones de dólares, todo en acciones. Esa adquisición pretendía reforzar el incipiente negocio de bajas emisiones de carbono de Exxon.
Exxon hizo originalmente una oferta por Denbury totalmente en efectivo, y en el último minuto cambió a todo en acciones, reflejando tanto la subida del valor de mercado del objetivo durante las conversaciones como el deseo de los inversores de participar en cualquier subida de las acciones de Exxon.
El precio de las acciones del gigante petrolero se ha recuperado con fuerza desde su caída a principios de 2020 a cerca de 30 dólares al desplomarse los precios del petróleo y el gas. Las acciones de Exxon alcanzaron recientemente un máximo histórico de 120 dólares por acción.
