La clave del éxito de FANUC es la serialización. La empresa japonesa deja la mayor parte del tiempo el mercado de la confección a medida a otros: se concentra en los productos listos para usar. Pero un prêt-à-porter robusto, funcional y fiable. Esta es la marca que le ha permitido convertirse y seguir siendo el líder mundial del sector. Esta filosofía ha dado lugar a una evolución casi sin fisuras: los robots ahora hacen robots en FANUC. Pero sería un error limitar las cualidades de la empresa a la relativa rusticidad de sus productos. Para tener éxito con los sistemas estandarizados, hay que escuchar a los clientes. Este es otro de los puntos fuertes de la empresa japonesa: es conocida por su servicio posventa y por tener en cuenta las necesidades de los fabricantes que confían en ella.

Des robots FANUC
Robots FANUC (2022 / Fuente: Empresa).

Esta máquina bien engrasada permite un rendimiento financiero impresionante. Aunque los márgenes de explotación del 35% que eran la norma a principios de la década pasada ya no lo son, siguen siendo superiores al 20% en la actualidad. Esto es tanto más notable cuanto que FANUC tiende a vender ligeramente más barato que la competencia, gracias al ahorro generado por la serialización. El balance contiene un enorme cofre de guerra en forma de casi 4.400 millones de dólares de efectivo neto, que la dirección tiende a mantener inactivo para los tiempos de vacas flacas. Los puristas, sin embargo, consideran que esto no es una asignación óptima de recursos.

Las ventas están muy repartidas, pero dependen de China
 
Las ventas provienen de cuatro negocios. La división FA (27% de los ingresos) proporciona los sistemas de control básicos (CNC) para automatizar los procesos de la fábrica. La división de robots (38% de las ventas) vende los brazos robóticos que ejecutan las instrucciones del CNC. La división Robomachinery (21% de las ventas) ofrece máquinas de producción compactas, también relacionadas con el CNC. El resto de los ingresos (14%) procede de los servicios, principalmente el mantenimiento, la adaptación y el servicio posventa. Geográficamente, las Américas representan el 22%, Europa el 15,5%, Japón el 15% y Asia sin China el 13,8%.
Installations annuelles de robots
Instalaciones anuales de robots en todo el mundo

FANUC sigue siendo muy dependiente de China, ya que aproximadamente un tercio de las ventas proceden de este país. Como resultado, la empresa ha disfrutado de un impresionante apalancamiento en los últimos 15 años, con un ritmo realmente asombroso de despliegue de robots en el antiguo Reino Medio. Cabe destacar que a finales de 2021 se habrán instalado alrededor de 3,5 millones de robots industriales en todo el mundo, y que China representará una enorme proporción de los nuevos equipos. En los últimos diez años, la cifra ha oscilado entre el 30 y el 35%, pero en 2021, un año récord con 517.000 robots desplegados en todo el mundo, superará el 50%.

Parcours de l'action FANUC
El rendimiento de las acciones de FANUC: no es bueno y depende de China
Fuente: MarketScreener
Así, los resultados de FANUC están estrechamente relacionados con los de China, donde hay 246 robots por cada 10.000 empleados, frente a los 932 de Corea del Sur y los 371 de Alemania, dos referencias industriales. Por otro lado, el potencial de equipamiento sigue siendo considerable. Por otro lado, Estados Unidos intenta socavar la influencia productiva de Pekín, lo que crea un punto de vigilancia.
 
A pesar de las innegables cualidades de FANUC, su rendimiento bursátil ha sido desigual. En los últimos años, ha tendido a seguir los mercados de renta variable chinos en lugar de los índices nacionales japoneses, por la razón expuesta anteriormente. Pero la empresa sigue siendo un buque insignia del sector que se beneficia de una poderosa tendencia subyacente: la robotización.