Aunque en su día los inversores apostaron gustosamente por que Henkel superara a sus homólogas, el grupo decepcionó en todos los frentes.
L'Oréal está dando la campanada en Asia; Reckitt Benckiser está logrando un crecimiento real de las ventas y los beneficios; y P&G ha conseguido aumentar su rentabilidad a pesar del estancamiento de las ventas. Todos estos éxitos siguen eludiendo a Henkel, que está luchando en los tres frentes.
No es difícil entender por qué los resultados bursátiles del grupo de Düsseldorf han sido tan malos. En la última década, sus ventas sólo crecieron modestamente -a un ritmo medio anual del 3%-, mientras que sus márgenes se redujeron. Como consecuencia, los beneficios se estancaron.
Y ello a pesar de que Henkel ha invertido la mitad de sus beneficios acumulados a lo largo de la década en diversas adquisiciones. Podemos deducir de ello que la rentabilidad de estas operaciones sigue siendo extraordinariamente baja; el grupo está pagando en exceso o luchando por integrar a los recién llegados, o ambas cosas a
Otra reestructuración más está en marcha, esta vez con una oleada de recortes de empleo. No hay garantías de que los ahorros anunciados sean suficientes. Además, este episodio promete ser mal recibido en un grupo con un accionariado familiar muy unido y una cultura empresarial que sigue siendo muy conservadora.
Llegado justo antes de que estallara la pandemia, el Director General Carsten Knobe tiene ahora una difícil papeleta. Su predecesor, Hans Van Bylen, no convenció y dejó el cargo tras menos de cuatro años; es cierto que no era fácil suceder a Kasper Rorsted, que había tenido mucho éxito.
Henkel promete una expansión del beneficio por acción este año, sobre una base "ajustada", por supuesto. Mientras tanto, el crecimiento orgánico en el primer semestre de 2023 se ha visto completamente anegado por los cambios en el perímetro de consolidación y los efectos del tipo de cambio, de modo que en términos nominales es de solo el 0,1%.
Sin duda hará falta más para convencer a los inversores, enfriados por una década de rendimiento crónicamente bajo. El pesimismo de la industria alemana, a la que el segmento de adhesivos de Henkel sigue estando muy expuesto, tampoco ayudará.
Henkel AG & Co KGaA, anteriormente conocida como Henkel Kommanditgesellschaft auf Aktien, es una empresa con sede en Alemania. Se dedica al negocio de consumo e industrial y opera en dos segmentos: Adhesive Technologies y Consumer Brands. Opera en las regiones de Europa, IMEA (India, Oriente Medio, África), Norteamérica, Latinoamérica y Asia-Pacífico. El segmento de negocio Adhesive Technologies de la empresa abarca adhesivos, selladores y revestimientos funcionales, proporcionando soluciones para Movilidad y Electrónica, Embalaje y Bienes de Consumo y Artesanos, Construcción y Profesionales bajo marcas como Loctite, Bonderite, Aquence y Technomelt. El segmento de negocio de Marcas de Consumo se centra en las dos categorías globales Lavandería y Cuidado del Hogar y Cabello. En este segmento, la empresa ofrece bienes de consumo de marca en productos de lavandería y cuidado del hogar y cuidado del cabello, también opera en el negocio profesional del cabello. Su cartera incluye marcas como Persil, Schwarzkopf, Dial, Purex, got2b y Palette.
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