High Tide Inc. (TSXV:HITI) está buscando fusiones y adquisiciones. Harkirat Grover, presidente y consejero delegado, declaró durante la conferencia telefónica sobre los resultados financieros y operativos auditados del primer trimestre de 2024: "Mira, Nick, históricamente, hemos sido los mayores adquirentes de Canadá. Hemos construido nuestra cartera con mucho cuidado, de forma muy selectiva. Orgánicamente, hemos añadido tal vez alrededor del 60% de nuestras ubicaciones y aproximadamente alrededor del 40% a través de fusiones y adquisiciones. Esa es un poco la trayectoria futura también sobre cómo vemos esto.

Cuando surge una oportunidad de fusión y adquisición, lo hace muy rápidamente. Pero las 2 razones principales por las que hemos sido muy lentos en fusiones y adquisiciones. Uno, estábamos muy, muy centrados. Estamos muy centrados en la generación de flujo de caja libre.

Y no queríamos distraernos, de nuevo, añadiendo ubicaciones. Queríamos ajustar nuestras tiendas, ajustar nuestros costes, como pueden ver en nuestra impresión de gastos generales y administrativos. Llegamos al 4,4%, el más bajo en términos de dólares en muchos, muchos trimestres, no podría estar más contento.

Así que queríamos endurecer las operaciones aquí. Los problemas que vemos en las rápidas fusiones y adquisiciones son un par de cosas. Uno, necesitamos empresas de calidad para adquirir.

Cuando nuestra tasa de ejecución de ingresos nacionales es de 2,7 millones de dólares, y nuestra tasa de ejecución de pares es de sólo 1,2 millones de dólares. Puede ver que no es una trayectoria fácil para nosotros salir ahí fuera y adquirir un montón de tiendas y ponerlas a nuestro nivel. De lo contrario, nuestra media por tienda empieza a caer.

El otro problema es la redundancia, porque somos tan grandes y estamos en tantos pueblos y tantas ciudades, y tenemos múltiples tiendas, que nos encanta hacer fusiones y adquisiciones en grandes bloques. Pero en ese gran bloque de fusiones y adquisiciones, yo no... no podemos malgastar el dinero de los accionistas. No podemos gastar el dinero de los accionistas sólo por hacer fusiones y adquisiciones. Así que no queremos redundancia y la mayoría de los operadores no quieren sólo vender sus tiendas ganadoras. Quieren vender toda su cartera, que tiene muchas tiendas perdedoras.

Y cuando estamos cotizando a 4,2x, 4,5x anualizado el último trimestre del múltiplo EBIT a EBITDA, simplemente no tiene sentido dar lo que sea que alguien esté pidiendo. Así que no nos gusta pagar de más. Hay algunos grupos en el país que han estado haciendo subir estos precios.

Pero la razón por la que High Tide tiene éxito es que hemos sido muy, muy disciplinados en estas cosas desde el primer día. No perseguimos nada. Buscamos lugares de alta calidad.

No vamos a pagar por redundancia y no vamos a pagar de más por las cosas. Y tenemos mucho recorrido por delante, incluso a través del crecimiento orgánico. Así que las fusiones y adquisiciones repuntarán.

Las fusiones y adquisiciones están en nuestro ADN. No se va a ir a ninguna parte. También va a suceder para el mercado alemán para el mercado americano eventualmente cuando entremos en los EE.UU. No vamos a esperar en la apertura de una tienda a la vez.

Pero Canadá, tenemos un libro de jugadas preparado. Estamos creciendo orgánicamente en ubicaciones saludables. Tenemos buenas oportunidades de fusiones y adquisiciones que estamos capitalizando, y no estamos pagando de más por esta oportunidad.

Sí quiero mencionar que hay algunos competidores ahí fuera que están subiendo estos precios porque sí o quizá para seguirnos el ritmo, pero ese no es nuestro tema".