La presentación actualizada fue presentada por Jane Street Global Trading, un creador de mercado que está demandando a la LME por 15,34 millones de dólares después de que cancelara alrededor de 12.000 millones de dólares de operaciones con níquel. El documento esbozaba nuevos detalles de los acontecimientos sin precedentes ocurridos el 8 de marzo de 2022, a partir de la información que recibió de la LME para su caso.

Jane Street alega que el mayor mercado de metales del mundo no investigó adecuadamente los caóticos precios del níquel, si el mercado se comportaba de forma racional y qué perjuicios causaría a algunos participantes en el mercado la decisión de cancelar las operaciones.

La LME, que el año pasado enfureció a algunos inversores tras suspender las operaciones por primera vez desde 1988, ha argumentado que tenía tanto el poder como el deber de cerrar el mercado porque 19.700 millones de dólares de peticiones de márgenes habrían provocado la quiebra de múltiples miembros compensadores y creado un riesgo sistémico de mercado.

El documento de Jane Street, presentado el 3 de marzo y visto por Reuters el viernes, ofrece el relato más detallado hasta ahora de la toma de decisiones en la LME, de 146 años de antigüedad, hace un año.

Antes de que el director ejecutivo de la LME, Matthew Chamberlain, se despertara a las 5:30 de la mañana, un equipo de operaciones de la LME retiró las bandas de precios del níquel durante las operaciones asiáticas, lo que permitió que los precios se dispararan hasta un récord por encima de los 100.000 dólares la tonelada, según el documento.

"Basándose en estos 20 minutos de comprobar su teléfono nada más despertarse, el Sr. Chamberlain concluyó a las 05:50 o antes que había una "ausencia de fuerzas racionales de mercado capaces de explicar estos acontecimientos" y que el mercado estaba desordenado", decía el documento.

"Hacia las 06:08 había sugerido (...) que se suspendieran las operaciones".

Jane Street ha iniciado una revisión judicial contra el mayor y más antiguo mercado de metales del mundo junto con el fondo de cobertura estadounidense Elliott Associates, que le reclama 456,4 millones de dólares.

Jane Street dijo que su relato de los hechos se basaba en la información divulgada por la LME, incluidas cuatro declaraciones de testigos y 3.850 páginas de pruebas documentales.

Más tarde, entre las 7.30 y las 7.55 horas del 8 de marzo, se celebró en línea una reunión de la LME en la que se tomó formalmente la decisión de suspender la negociación, según el documento judicial.

Un portavoz de la LME dijo que la bolsa expondría su respuesta al documento de Jane Street en sus propios documentos judiciales a su debido tiempo y que sería "inapropiado hacer más comentarios en este momento".

No fue posible contactar inmediatamente con Jane Street después del horario laboral del viernes.

COMITÉ ESPECIAL DE LA LME

Un día antes, el 7 de marzo, cuando los precios de referencia del níquel en la LME se habían disparado un 66% hasta casi 50.000 dólares la tonelada, se había reunido el Comité Especial de la LME, según el documento de Jane Street.

El Comité, que tiene poderes de emergencia, "concluyó que el mercado del níquel se mantenía ordenado, ya que había razones geopolíticas y macroeconómicas para las subidas de precios".

Sin embargo, al día siguiente, cuando los precios del níquel se dispararon, el comité no se reunió, según el documento.

Cuando el mercado del níquel abrió el 8 de marzo a la 1 de la madrugada, hora de Londres, antes de que la mayoría de los funcionarios de la LME estuvieran despiertos, un equipo de operaciones permitió que los precios subieran durante la negociación asiática, según el documento.

"Las subidas de precios en las primeras operaciones (...) fueron facilitadas activamente por el equipo de operaciones comerciales de la LME que modificó y luego suspendió manualmente todas las bandas de precios", decía el documento.

Cuando Jane Street preguntó al respecto, la LME declaró que el equipo de operaciones comerciales "no se preocupaba de si el mercado funcionaba de forma ordenada", según el documento.

Jane Street argumenta en los documentos judiciales que la LME se equivocó al tener en cuenta las opiniones de algunas partes que se beneficiarían de las operaciones canceladas y no las de otras que perderían dinero.

Las grandes posiciones cortas mantenidas por el grupo chino Tsingshan Holding contribuyeron a impulsar la explosiva subida de los precios del níquel, desencadenando miles de millones de dólares de peticiones de márgenes que amenazaron con empujar a algunos bancos y corredores al impago.

Desde alrededor de las 6 de la mañana del 8 de marzo, Chamberlain "recibió numerosas representaciones" de miembros liquidadores que le instaban a suspender el mercado y, en algunos casos, a cancelar contratos, decía el documento.

No se dio una oportunidad equivalente de mantener esas conversaciones a otros participantes en el mercado cuyos intereses económicos se verían perjudicados, alegaba el escrito.

"Esa omisión fue manifiestamente injusta", afirmaba.

Chamberlain también recibió una propuesta de Gavin Prentice, presidente del Comité de Usuarios de la LME, para que la LME cerrara el mercado durante 24-48 horas para permitir que se realizaran peticiones de márgenes y se reabriera con un tope de precios del 10%, decía el documento.

Al parecer, la LME no tuvo debidamente en cuenta la recomendación de Prentice, según Jane Street.

Jane Street ejecutó operaciones con níquel a partir de la 1:37 de la madrugada del 8 de marzo y se le adeudaban unos ingresos totales por esas operaciones de 32,7 millones de dólares, decía en el documento.

La LME también se enfrenta a nuevas demandas de diez fondos de cobertura y gestores de activos por cancelar operaciones con níquel.

La semana pasada, un organismo de control financiero británico inició su primera investigación a una bolsa del Reino Unido por posible mala conducta en relación con la decisión de interrumpir las operaciones.