Línea Directa Aseguradora S A Compañía de Seguros y Reaseguros : Informe Financiero y de Solvencia 2023

LÍNEA DIRECTA

ASEGURADORA S.A.

Compañía de Seguros y Reaseguros (C0720)

Informe sobre la Situación Financiera y de Solvencia a 31 de diciembre de 2023

Tres Cantos, 19 de marzo de 2024

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Información sobre la Situación Financiera y de Solvencia

		INDICE
RESUMEN EJECUTIVO	3
A.	ACTIVIDAD Y RESULTADOS	8

B.

SISTEMA DE GOBIERNO

15

C. PERFIL DE RIESGO

37

D.

VALORACIÓN A EFECTOS DE SOLVENCIA

49

E.	GESTIÓN DEL CAPITAL	64
F.	ANEXOS	73

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RESUMEN EJECUTIVO

El presente Informe sobre la Situación Financiera y de Solvencia ("ISFS") correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2023 es un informe anual que la Entidad emite según los requerimientos del régimen de solvencia II (normativa comunitaria de los artículos 292 a 298 del Reglamento Delegado (UE) 2015/35, y su Anexo XX, así como en la normativa nacional , principalmente en el capítulo III del Real Decreto 1060/2015, de 20 de noviembre, de ordenación, supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras).

La estructura de contenidos requeridos por la normativa descrita en el párrafo anterior es la siguiente:

	Temas		Contenidos
			Información básica de la Entidad y un resumen de los resultados
	Actividad y Resultados		de la actividad detallada por líneas de negocio en el período
			del informe.
			Información de la estructura organizativa de la Entidad, con
	Sistema de Gobierno		descripción de la estructura de Comités, y sus responsabilidades
			para gestionar los riesgos.
	Perfil de riesgo		Información sobre el perfil de riesgo de la Entidad e información
		cualitativa y cuantitativa sobre los riesgos a los que hace frente.
			Descripción de las diferencias de valoración del balance de
	Valoración a efectos		solvencia y de los estados financieros. También se informa sobre
	de solvencia		hipótesis y metodologías utilizadas para la obtención del
			balance a efectos de solvencia.
			Información sobre el capital requerido a efectos de solvencia y
	Gestión del capital		su comparación con los fondos admisibles para determinar la
			posición de solvencia de la Entidad.

El ISFS es un informe destinado a cualquier interesado que la Entidad publicará en su página web.

Actividad y Resultados

Evolución del mercado asegurador español

En el ejercicio 2023 la actividad económica mundial mantuvo un considerable grado de dinamismo a pesar del tono restrictivo de la política monetaria global y de las múltiples fuentes de incertidumbre de naturaleza geopolítica. El conflicto de Israel en Gaza ha marcado la segunda parte del año 2024 y mantiene las alertas en Oriente Medio y en Occidente por una potencial escalada. Mientras tanto, todavía no se ha producido una solución al conflicto de Ucrania.

En cualquier caso, el crecimiento del PIB se desaceleró sensiblemente - con una notable heterogeneidad por regiones - y no se prevé que pueda repuntar de manera apreciable en 2024, en parte como consecuencia de la pérdida de dinamismo de la actividad que se espera en Estados Unidos y China.

El sector asegurador, con su carácter anticíclico, alcanzó un volumen de primas de 76.463 millones de euros, un crecimiento del 18%, muy por encima del 4,8% registrado en 2022. Las primas del ramo de No Vida aumentaron un sólido, pero mucho más moderado 6,8%, hasta los 43.011 millones, según los datos publicados por la Investigación Cooperativa de Entidades Aseguradoras (ICEA).

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El ramo de Automóviles, que representa el 28% de la facturación total de No Vida, creció un 6,6%, frente al crecimiento del 3,3% registrado en 2022. A este crecimiento contribuyó fundamentalmente el incremento de las primas medias llevadas a cabo por el sector como respuesta a la enérgica inflación general que se trasladó al coste siniestral.

Por su parte, el ramo de Hogar registró un año de crecimiento destacado, a pesar de la transmisión del endurecimiento de la política monetaria al crédito y la fuerte ralentización en la compraventa de viviendas, cuya cifra de noviembre cayó un 15% interanual. Este descenso se suma a los descensos en los últimos once meses según INE. Pese a ello, Hogar creció un 6,4% en 2023, frente al crecimiento del 5,5% registrado en 2022, gracias al ajuste de tarifas y el aumento de la penetración.

Asimismo, el Ramo de Asistencia Sanitaria creció un 6,6%, ligeramente inferior al 7,6% registrado en 2022. Esta línea de negocio representa ya más del 26% de la facturación total del ramo de No Vida, solo después del ramo de Automóviles.

Evolución del negocio de la Entidad

El 2023 presentó desafíos notables, especialmente en la gestión de costes debido al abrupto incremento de la inflación, que se ha trasladado a la cuenta de resultados en la partida de coste siniestral. A pesar de las difíciles condiciones económicas durante todo el ejercicio, la Entidad ha alcanzado unas primas imputadas netas de reaseguro en el ejercicio de 937 millones de euros, que supone un 3,99% de aumento con respecto al ejercicio anterior.

El número de asegurados se ha decrecido en un 4,16% respecto a 2022 alcanzando la cifra de 3,3 millones de asegurados en cartera.

En la línea de negocio de automóviles la facturación ha alcanzado los 792,7 millones de euros, lo que supone un incremento del 2,57% respecto del año anterior.

El ramo de hogar en el ejercicio 2023 ha alcanzado una facturación por primas de 149,4 millones de euros, lo que ha supuesto un incremento del 3,98% respecto del año anterior. En septiembre de 2017 Línea Directa Aseguradora lanzó al mercado la marca Vivaz para operar en el ramo de seguros de salud. El ramo de Salud ha generado ingresos por primas por 30,4 millones de euros.

El resultado técnico presenta una pérdida de 25,2 millones de euros, lo que supone un descenso del 137% con respecto al beneficio obtenido en 2022. El principal factor de esta caída es el aumento de la siniestralidad durante el año hasta alcanzar un 85,94% frente al 76,00% en 2022 a consecuencia de las tensiones inflacionarias en el coste siniestral. En particular, el coste siniestral se ha visto fuertemente impactado por el enérgico incremento en los costes de reparación y sustitución, el mayor gasto por daños de lesiones y el incremento en los baremos hospitalarios.

La tasa media de rentabilidad de los valores de renta fija fue del 2,61% para los valores de renta fija y de 4,75% para la renta variable.

El resultado financiero asciende a 29 millones de euros, con decremento del 20,5% frente al ejercicio anterior.

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Sistema de Gobierno

La estructura organizativa de la gestión y control de los riesgos responde a los principios de independencia y segregación de funciones entre las unidades de negocio y las unidades de seguimiento y control del riesgo. El sistema de gobierno de los riesgos en la Entidad se organiza en tres líneas de defensa. La primera línea de defensa la constituyen las áreas operativas. La segunda línea está formada por tres funciones clave: Gestión de Riesgos y Control Interno, Función Actuarial y Cumplimiento Normativo. La tercera línea de defensa la conforma la Función clave de Auditoría Interna. Asimismo, el Consejo de Administración determina la política de control y gestión de riesgos, supervisa los sistemas internos de información y control y ejerce sus funciones de administración y control de la Entidad, conforme a lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital y a través de sus dos comisiones consultivas: la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, y la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo.

El sistema de gobierno implementado en la Entidad, que comprende la estructura organizativa y los sistemas de gestión de riesgos, control interno y cumplimiento normativo, se considera que es efectivo y sirve de soporte óptimo a los objetivos estratégicos de la Entidad, asegurando que el Consejo supervisa y toma decisiones de negocio con una perspectiva completa de los impactos en la exposición al riesgo y dentro de los límites marcados por su apetito al riesgo.

Perfil de riesgo

La Entidad desde el inicio de su actividad en 1995 ha mantenido unas señas de identidad propias basadas en el crecimiento orgánico, la apuesta por la tecnología e innovación, así como por el canal directo. El objetivo de crecimiento del negocio durante estos años ha llevado a la Entidad a situarse por encima de los 973 millones de volumen de primas y más de 3,3 millones de riesgos. Este objetivo de crecimiento en volumen se ha visto acompañado por un objetivo de rentabilidad, el cual se ha conseguido a través de una política de suscripción rigurosa, una política de inversiones prudente y una política de contención de los gastos operativos, entre otras.

Además, la Entidad cuenta con la autorización para la aplicación de un parámetro específico en el riesgo de prima en la línea de negocio de automóviles/otras garantías desde 2016 y se está utilizando en el cálculo del capital de solvencia obligatorio (CSO), que a 31 de diciembre de 2023 y 2022 presenta la siguiente composición:

Capital de Solvencia Obligatorio (CSO)

(En miles de euros)	31.12.2022	31.12.2023
Riesgo de Suscripción	172.651	192.387
Riesgos de Mercado	91.899	91.493
Riesgo de Contraparte	7.027	6.076
Riesgo de Suscripción del Seguro de Enfermedad	3.142	3.499
Diversificación	(55.772)	(57.125)
Capital de Solvencia Obligatorio Básico (CSOB)	218.947	236.330
Riesgo Operacional	27.795	28.812
Ajuste por impuestos diferidos	(61.686)	(66.286)

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Capital de Solvencia Obligatorio (CSO)

Valoración a efectos de solvencia

185.057

198.856

En el siguiente cuadro se presenta la comparación de los activos, pasivos y fondos del balance de solvencia y de los estados financieros a 31 de diciembre de 2023 y 2022.

A 31 de diciembre 2023:

		ACTIVO y PASIVO
	(en miles de euros)		Solvencia		Estados
			Financieros
Total Activos	1.175.394	1.281.464
Total Pasivos	817.392	1.004.898
Exceso activos sobre pasivos	358.002	276.566

A 31 de diciembre 2022:

		ACTIVO y PASIVO
	(en miles de euros)		Solvencia			Estados
				Financieros
Total Activos	1.063.114		1.165.105
Total Pasivos	714.491		897.290
Exceso activos sobre pasivos	348.623		267.815

Las principales diferencias que hacen que los fondos disponibles a efectos de solvencia se incrementen en 2023 y 2022 en 81.436 y 80.806 miles de euros, respectivamente, respecto de los fondos propios de los estados financieros se corresponden a:

En los activos no existen diferencias significativas de valoración, ya que la cartera de inversiones, que es la categoría con más peso en el activo del balance se valora a valor de mercado en ambos casos. Los intangibles y gastos de adquisición se eliminan del activo del balance de solvencia y en sentido contrario se adicionan las plusvalías de los inmuebles y las participaciones en filiales que no se computan en el balance de los estados financieros. Las primas fraccionadas en el balance económico se incluyen en el pasivo neteando la provisión de primas.

En los pasivos, las diferencias surgen principalmente de la valoración de las provisiones técnicas:

• La provisión de prima no consumida de los estados financieros se elimina del balance de solvencia y es sustituida por la provisión de primas.
• Las provisiones para siniestros de los estados financieros se calculan en el balance de solvencia según la mejor estimación (Best Estimate) con descuento de los flujos según la estructura de tipos de interés libres de riesgo.
• En el balance de solvencia se incluye el margen de riesgo que es un concepto que no existe en el balance de los estados financieros.

En enero de 2019 entró en vigor la norma sobre arrendamientos NIIF 16 por la cual se reconoce en el balance el derecho de uso de un bien arrendado como un nuevo

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activo y la obligación de pago de los arrendamientos como un nuevo pasivo. Tanto el activo como el pasivo deben valorarse según este criterio.

Es relevante resaltar que el régimen anterior no permitía el cómputo de la reserva de estabilización como fondos propios admisibles para cubrir el capital requerido de solvencia, mientras que el nuevo régimen sí lo considera fondos admisibles. A 31 de diciembre de 2023 supone 43.839 miles de euros, neto de impuestos. A 31 de diciembre de 2022 la cuantía ascendía a 93.608 miles de euros.

Este Informe sobre la Situación Financiera y de Solvencia ha sido revisado y aprobado por el Consejo de la Entidad en su reunión de fecha 19 de marzo de 2023.

Gestión del capital

La planificación de capital realizada por la Entidad recoge las necesidades de fondos propios previstas en un período de tres años para los requerimientos de capital regulatorios (capital de solvencia obligatorio o CSO) como las necesidades globales de solvencia (capital económico) estimadas a través del proceso de autoevaluación EIRS (conocido también como ORSA), con un umbral mínimo de solvencia fijado por el Consejo de Administración, siempre por encima del 120% (con un apetito al riesgo del 150%). Adicionalmente, con periodicidad trimestral, la Entidad calcula el capital de solvencia obligatorio, con desglose por categoría de riesgo y los fondos disponibles para evaluar el ratio de solvencia.

Este ratio de solvencia es un indicador de riesgo que se monitoriza y se toma en cuenta por el Consejo de Administración de la Entidad para la ejecución de la política de gestión del capital (establecimiento de política de dividendos al accionista, decisiones sobre la política de inversiones, etc.) y sobre la estrategia del negocio (lanzamiento de nuevos productos o líneas de negocio, adquisición de mitigadores de riesgo etc.). A 31 de diciembre de 2023 y 2022 el ratio de solvencia era el siguiente:

(en miles de euros)	31.12.2022	31.12.2023
Fondos propios admisibles	347.531	358.002
Capital de Solvencia Obligatorio (CSO)	185.057	198.857
Ratio de Fondos propios admisibles sobre el CSO	188%	180%

En el año 2023, el Consejo de Administración de la Entidad no ha propuesto reparto de dividendos.

Si en algún año se decidiera repartir dividendos, la decisión se fundamentaría en un análisis exhaustivo y reflexivo de la situación de la Entidad, no comprometiendo ni la solvencia futura de la entidad ni la protección de los intereses de los tomadores de seguros y asegurados, y se haría en el contexto de las recomendaciones de los supervisores sobre esta materia. La Entidad realizaría un análisis prospectivo para verificar que no se compromete la solvencia.

El total de los fondos disponibles tienen la calificación de Tier 1, es decir, de la máxima calidad y son admisibles para la cobertura del CSO y CMO (Capital Mínimo Obligatorio).

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A. ACTIVIDAD Y RESULTADOS

ACTIVIDAD

Identificación de la Entidad

Línea Directa Aseguradora, S.A. de seguros y reaseguros es una Entidad de seguros, cabecera del Grupo Línea Directa y que está bajo la supervisión de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones con código C0720.

Su domicilio social está ubicado en la calle Isaac Newton, 7 en el término municipal de Tres Cantos (Madrid) en España.

Autoridad de supervisión

La Entidad se encuentra bajo la supervisión del regulador español:

Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones Calle de Miguel Ángel, 21

28010 Madrid, España

La Entidad opera con el código C0720.

Auditor Externo

El auditor externo de los estados financieros de la Entidad y del presente informe sobre situación financiera de la Entidad es:

PricewaterhourseCoopers, auditores, S.L. Paseo de la Castellana, 259, B

28046 Madrid, España.

Estructura Societaria mercantil y a efectos de solvencia

La Entidad es la cabecera del Grupo Línea Directa que comenzó a cotizar en el mercado bursátil español el 29 de abril de 2021.

Los principales accionistas a cierre de 2023 son los siguientes:

Accionista	% Participación
Cartival	19,90%
Bankinter, S.A	17,42%
Fernando Masaveu	5,38%
Norbel	5,00%
Lazard Asset Management	3,20%
Brandes	3,00%
Candriam	2,72%
Fidelity	2,02%
Resto	41,36%

La Entidad tiene obligación de formular cuentas anuales consolidadas bajo las normas internacionales de información financiera aprobadas por la Unión Europea.

El ejercicio fiscal y económico, tanto de la Entidad como del Grupo consolidado del que es cabecera, termina el 31 de diciembre de cada año.

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La Entidad es matriz de diversas filiales auxiliares de seguros o de inversión, de las cuales ninguna ejerce la actividad aseguradora o reaseguradora. No se considera grupo sujeto a supervisión según la determinación del artículo 132.1 de la Ley 20/2015, de 14 de julio de 2015, de ordenación, supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras.

Entidades Dependientes		Objeto Social			Participación
Línea Directa Asistencia, S.L.U.	Peritaciones	de	vehículos	y	100%
asistencia en viaje
Moto Club LDA S.L.U.		Prestación de servicios diversos	100%
	relacionados con motocicletas
Centro	Avanzado	de	Prestación	de	servicios	de	100%
Reparaciones CAR, S.L.U.		reparación de vehículos
LD Activos, S.L.U.		Gestión de activos por cuenta	100%
	de entidades aseguradoras
Ambar Medline, S.L.U.		Mediación de seguros		100%
LDA Reparaciones, S.L.U.*		Prestación	de	servicios	de	100%
	reparación en el hogar.

*LDA Reparaciones fue disuelta mediante acuerdo de fecha 22 de noviembre de 2023, inscrito en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 1 de diciembre de 2023.

Líneas de negocio y distribución geográfica

El objeto social de Línea Directa Aseguradora S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros es la realización de operaciones de seguro y reaseguro en los ramos de automóvil, hogar y otros distintos a los de vida, actividades para las que cuenta con la autorización de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.

La Entidad opera íntegramente en territorio español, a excepción del ramo de Asistencia que la Entidad tiene autorización para operar en Portugal (las primas de Portugal en 2023 y 2022 han ascendido a 87 y 80 miles de euros respectivamente). Los sistemas de distribución del negocio son la venta telefónica e internet, fundamentalmente.

RESULTADOS EN MATERIA DE SUSCRIPCIÓN

Las líneas de negocio en los que opera la Entidad, junto con sus principales magnitudes de la cuenta técnica son los que se muestran en el siguiente cuadro:

Ejercicio 2023:

CUENTA TÉCNICA POR LINEAS DE NEGOCIO 2023

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	(en miles de euros)				Autos		Autos Otras			Incendio y otros					Gastos
		TOTAL		Responsab.				daños a los			Asistencia
				Garantías						Médicos
					Civil				bienes
1	Primas imputadas netas	936.617		362.373	415.409		141.956		773		16.105
de reaseguro
2	Ingresos de las inversiones	48.004		26.922	14.401		4.028		23		2.629
3	Otros ingresos técnicos	0		0	0		0		0		0
4	Siniestralidad neta de	804.948		384.527	308.637		97.244		84		14.457
reaseguro
5	Participación en	393		0	0		0		393		0
beneficios
6	Gastos explotación netos	208.003		65.521	87.923		41.866		58		12.635
7	Otros gastos técnicos	(22.094)		(27.538)	5.441		0		0		3
8	Gastos de las inversiones	18.574		12.101	6.473		0		0		0
	Resultado de la cuenta	(25.204)	(45.315)	21.337	6.874	261	(8.361)
	técnica (1+2+3-4-5-6-7-8)

Ejercicio 2022:

			CUENTA TÉCNICA POR LINEAS DE NEGOCIO 2022
	(en miles de euros)				Autos		Autos Otras			Incendio y otros					Gastos
		TOTAL		Responsab.				daños a los			Asistencia
				Garantías						Médicos
					Civil				bienes
1	Primas imputadas netas	900.647		346.293	406.985		129.800		1.065		16.504
	de reaseguro
2	Ingresos de las inversiones	68.429		38.099	22.376		5.119		39		2.796
3	Otros ingresos técnicos	-		-	-		-		-		-
4	Siniestralidad neta de	684.515		311.432	276.714		82.038		10		14.321
reaseguro
5	Participación en	637		-	-		-		637		-
	beneficios
6	Gastos explotación netos	201.412		66.587	83.442		41.990		65		9.328
7	Otros gastos técnicos	(17.021)		(21.649)	4.143		241		-		243
8	Gastos de las inversiones	31.388		19.774	11.614		-		-		-
	Resultado de la cuenta	68.145	8.248	53.447	10.650	392	(4.592)
	técnica (1+2+3-4-5-6-7-8)

Las líneas de negocio a efectos de solvencia tienen una equivalencia directa con los ramos reportados por la Entidad en los Estados Financieros. La línea de negocio "incendio y otros daños a los bienes" recoge el ramo de seguros de hogar.

RENDIMIENTO DE LAS INVERSIONES

La Entidad lleva a cabo su actividad de inversión siguiendo las directrices indicadas en la política de inversión. La monitorización y seguimiento se realiza en el Comité de Inversiones.

La Entidad ha continuado con su política de inversiones con el objetivo de garantizar la seguridad, liquidez y rentabilidad de las mismas, aplicando principios de dispersión,

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