El paladio es utilizado por los fabricantes de automóviles en los escapes de los motores para reducir las emisiones.

Desde unos 1.900 dólares la onza a principios de año, el paladio subió a 3.440,76 dólares el lunes, superando el récord de 2021 de 3.017,18 dólares.

Gráfico: Precios del paladio, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gdvzybbgopw/PALL%20RUSSIA.JPG Otros recursos producidos en Rusia, como el petróleo, el trigo, el aluminio y el níquel, también se han disparado debido a que las sanciones impuestas por países como Estados Unidos y la Unión Europea han hecho que muchos bancos y transportistas dejen de manipular productos rusos.

El cierre de gran parte de Europa a los vuelos procedentes de Rusia también ha complicado el transporte aéreo de paladio.

"Espero que los precios suban mucho más todavía", dijo el analista de Commerzbank Daniel Briesemann. Con el empeoramiento del conflicto en Ucrania que aumenta el riesgo de más sanciones, "el cielo es el límite", añadió.

"No hay préstamos, no hay liquidez", dijo un operador en Londres. "Todo el mundo está sentado sobre el metal y esperando".

Los tipos a plazo de un mes, una aproximación a los tipos de arrendamiento, saltaron a un máximo de dos años del 3,75% desde alrededor de cero a mediados de febrero.

Gráfico: Tasas a plazo del paladio, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/znpnenngavl/PALL%20RUSSIA%20FORWARDS.JPG Los inventarios de paladio ya están agotados por años de escasez de oferta provocada por el endurecimiento de la normativa que obligó a los fabricantes de automóviles a incorporar mayores cantidades de metal en los tubos de escape de los motores de gasolina para neutralizar las emisiones.

El aumento de los precios presiona a los especuladores para que abandonen las apuestas a la baja, lo que contribuye a que los precios suban. Hasta el 1 de marzo, los especuladores mantenían una posición corta neta en la bolsa NYMEX de 904 contratos que representaban 90.400 onzas.

Gráfico: Posicionamiento especulativo del paladio, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zdvxokkeepx/PALL%20RUSSIA%20SPECULATORS.JPG La mayor parte del paladio ruso es extraído en Siberia por Norilsk Nickel (Nornickel), que no ha sido sancionada.

Nornickel dijo que estaba "comprometido a hacer todo lo posible para cumplir con nuestras obligaciones con nuestros clientes, socios, empleados y pueblos indígenas del Norte".

Gráfico: Cuota de Rusia en la producción de paladio, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gkvlgaaekpb/PALL%20RUSSIA%20SHARE.JPG Muchos analistas esperan que los precios del paladio bajen una vez que las cadenas de suministro se adapten a las sanciones.

"Nuestro caso base supone que estos problemas (de suministro restringido) no duran más de un mes, y que se encuentran formas alternativas de enviar el metal", dijeron los analistas de Citi, que pronostican precios medios de 2.200 dólares la onza en el cuarto trimestre.

Citi pronosticó que el mercado de aproximadamente 10 millones de onzas al año registraría déficits de 446.000 onzas este año y 176.000 onzas en 2023 y un superávit de 28.000 onzas en 2024.

A más largo plazo, se espera que la demanda de paladio disminuya a medida que aumente la cuota de mercado de los vehículos eléctricos de cero emisiones. Gráfico: Déficit de paladio, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zjvqkoolavx/PALL%20RUSSIA%20DEFICITS.JPG