NOVO NORDISK A/S 
El mercado mundial de fármacos contra la obesidad podría alcanzar los 100.000 millones de dólares en una década debido a la eficacia del Wegovy de Novo Nordisk y otros medicamentos similares.
Tales previsiones han provocado la venta de una amplia gama de empresas, desde fabricantes de dispositivos de cirugía bariátrica hasta compañías cuyos productos abordan los problemas de salud creados por el exceso de peso, desde la diabetes hasta la apnea del sueño.
Sin embargo, esas empresas y los analistas señalan que los elevados precios de los medicamentos para adelgazar, la incertidumbre sobre su uso a largo plazo y la posible falta de cobertura de los costes por parte de los seguros pueden limitar el mercado para ellos a largo plazo.
"El mercado está de humor para disparar primero y preguntar después en lo que respecta a los fármacos para perder peso", dijo Nicholas Anderson, gestor del Thornburg International Growth Fund, que posee acciones de Novo Nordisk. "Lo que está menos claro en el lado de los perdedores es quién se verá realmente afectado y cuánto tardará en aparecer en cifras".
Las acciones de la farmacéutica danesa Novo Nordisk han subido un 28% en los últimos tres meses. Eli Lilly, que se espera que introduzca pronto su propio medicamento para adelgazar Mounjaro, ha subido un 25%, disparando su valor de mercado a más de 550.000 millones de dólares, lo que la convierte en la empresa sanitaria más valiosa del mundo.
Por el contrario, el fondo cotizado iShares U.S. Medical Devices ha perdido más de un 22% en los últimos tres meses.
Los fármacos inyectables para la pérdida de peso, conocidos como agonistas del receptor GLP-1, se consideran muy eficaces, pero también son caros, ya que cuestan más de 1.300 dólares al mes. Algunos competidores han cuestionado el alcance potencial del mercado de los GLP-1.
"Prevemos que se tardará al menos una década en alcanzar el pico de penetración de estos productos en la población indicada", declaró el jueves a los inversores Kenneth Stein, director médico mundial de Boston Scientific, quien añadió que sólo una minoría de los pacientes estadounidenses obesos utilizarán los fármacos. Boston Scientific dijo que el efecto sobre los dispositivos cardíacos de la empresa sería "muy limitado".
Margaret Kaczor Andrew, analista de William Blair que cubre las empresas de tecnología médica, dice que no espera un efecto significativo en tecnologías como los monitores de glucosa, que ayudan a controlar la diabetes. Señala la aparición de otras clases de fármacos, como las estatinas, que han reducido las enfermedades cardiovasculares pero no la necesidad de dispositivos cardíacos.
"En última instancia, no repercute en la utilización de dispositivos", dijo.
Michael Farrell, consejero delegado de Resmed, que fabrica dispositivos para tratar la apnea del sueño, afirmó el jueves en una llamada con inversores que la empresa está "haciendo un seguimiento de muchos miles de pacientes que toman GLP-1 y estamos viendo un mantenimiento de la adherencia. Estamos viendo el mantenimiento de los programas de reabastecimiento y realmente ningún cambio".
ESPERAR Y VER
Algunos inversores dijeron que los fármacos podrían reducir la necesidad de procedimientos invasivos para perder peso, como la cirugía bariátrica.
"Parece muy natural que la gente pruebe los fármacos, compruebe la pérdida de peso que obtiene y lo duradera que es y entonces retrase la cirugía bariátrica o la evite por completo", afirmó Jeff Jonas, gestor de carteras de Gabelli Funds.
Johnson & Johnson dijo que las ventas de dispositivos médicos en el tercer trimestre no alcanzaron las estimaciones de los analistas debido a una ralentización de los dispositivos utilizados en cirugías bariátricas.
Sin embargo, sólo un tercio de los pacientes a los que se prescribe un medicamento para perder peso como Wegovy seguían tomándolo un año después, según informó Reuters en julio, citando un análisis de datos de reclamaciones farmacéuticas.
"Esperamos que muchos de ellos no sigan tomando el fármaco más de uno o dos años y que, en ese momento, consideren la posibilidad de someterse a una cirugía bariátrica", declaró Myriam Curet, directora médica de Intuitive Surgical, en la conferencia sobre beneficios de la empresa del 19 de octubre. "En general, veremos un mayor interés por la cirugía bariátrica, pero eso se retrasará a corto plazo".
El coste de los fármacos para adelgazar y la incertidumbre sobre si su uso mejorará la salud de los pacientes a largo plazo y reducirá el gasto sanitario limitarán la expansión a corto plazo de la cobertura de los seguros, afirmó Ann Hynes, analista de servicios sanitarios de Mizuho Securities.
Recientemente mantuvo una llamada para inversores con dos aseguradoras sanitarias con conocimientos sobre los planes de salud de las empresas.
"Nada va a cambiar en 24 años. En todo caso, creo que el acceso (a los seguros) se va a hacer más estricto. Podría evolucionar en 2025, 2026", dijo Hynes.
