La caída de la cotización de Novo Nordisk (y en menor medida la de Eli Lilly fuera de las sesiones bursátiles de EE.UU.) se vio alimentada por los comentarios realizados por el consejero delegado deAmgen, Robert Bradway, en la conferencia de presentación de resultados de su grupo celebrada anoche tras el cierre del mercado estadounidense. Afirmó que el análisis provisional del tratamiento contra la obesidad MariTide era prometedor. He aquí su comentario principal, traducido: "Permítanme añadir otra actualización importante. Aunque no es nuestra práctica comentar los datos provisionales, en particular para nuestro ensayo de fase II, reconocemos que hay un interés significativo en la obesidad para MariTide, y por lo tanto proporcionaremos un comentario adicional hoy. El análisis provisional de fase II de este estudio ya se ha completado y nos sentimos muy alentados por los resultados obtenidos hasta ahora y por el desarrollo del ensayo. Tras el análisis provisional, diría que confiamos en el perfil diferenciado de MariTide y creemos que abordará importantes necesidades médicas no cubiertas."

El jefe de I+D de Amgen continuó explicando que el ensayo va bien y que "todos los brazos permanecen activos, el abandono de pacientes no ha sido un problema, y estamos en camino de tener datos de referencia de 52 semanas de este estudio de fase II de 11 brazos a finales de 2024." A finales de este año se pondrá en marcha un ensayo de fase II específico para el tratamiento de la diabetes en pacientes con o sin obesidad. No interferirá con el programa de fase III en pacientes obesos. Amgen prevé administrar MariTide en un dispositivo de autoinyección "con administración mensual o incluso menos frecuente como inyección única". El grupo ha empezado a preparar la capacidad de producción adecuada en caso de que se apruebe el tratamiento. Sin embargo, la dirección no quiso decir nada más sobre el término "perfil diferenciado", a pesar de las numerosas preguntas de los analistas.

¿Cuál es el riesgo para Novo Nordisk y Eli Lilly?

El pastel de los tratamientos contra la obesidad es enorme y, por el momento, se divide en dos rebanadas principales. Está claro que la llegada de otros actores reducirá el dominio de los dos gigantes actuales. Sin embargo, la población destinataria es tan vasta y la capacidad de producción aún demasiado pequeña como para identificar algún riesgo a corto o medio plazo. Para que conste, hicimos de abogado del diablo proponiendo un enfoque divergente en el artículo "Contrarian: ¿Qué podría hacer tambalear a Novo Nordisk?" a principios de este año.

La caída de la cotización de Novo Nordisk desde ayer es uno de los peligros de este tipo de negocio, en el que el dominio sigue siendo innegable, pero se pondrá regularmente en tela de juicio: hay demasiado dinero en juego para que no sea así.