NUEVA YORK (dpa-AFX) - Tras dos años difíciles, se perfila una reactivación del sector europeo de Internet, según el banco estadounidense JPMorgan. El analista Marcus Diebel espera una mejora en 2024, según sus perspectivas del sector publicadas el miércoles.

Según el experto, el sector de internet apenas se ha recuperado este año del retroceso del año pasado, tras el auge durante la pandemia. Los efectos de la reapertura tras el coronavirus tuvieron un impacto especialmente negativo en el primer semestre. Las empresas se habían centrado rigurosamente en el ahorro y también habían reducido sus gastos de marketing. Al mismo tiempo, los presupuestos de los consumidores se han reducido debido a la elevada inflación. Además, los elevados tipos de interés pesaron sobre los valores de Internet orientados al crecimiento.

Sin embargo, la situación debería mejorar en 2024: Diebel espera una revalorización de las acciones desde un nivel bajo. A diferencia de muchos otros sectores, las perspectivas de crecimiento han mejorado estructuralmente y no sólo cíclicamente. Señala en particular fuertes mejoras en la rentabilidad y el flujo de caja. Además, JPMorgan espera que los rendimientos de los bonos vuelvan a caer tras una larga tendencia al alza, lo que debería suponer un viento de cola adicional.

Recientemente, el experto se decantó por valores de Internet con elevados márgenes y bajo endeudamiento. Ahora se centra cada vez más en un fuerte impulso en el crecimiento de los beneficios y un amplio margen financiero para fusiones y adquisiciones. Según Diebel, es probable que las adquisiciones cobren un nuevo impulso el año que viene. Además, entre sus favoritas se encuentran las empresas que han funcionado especialmente bien en tiempos de riesgo. Un balance saneado ya no es tan crucial como antes.

Los valores favoritos de Diebel son Hellofresh, Delivery Hero, CTS Eventim, Trainline y Stroer, todos ellos calificados por el experto como "sobreponderados". THG, Auto Trader y JCDecaux, en cambio, son comparativamente poco atractivos, con una calificación de "infraponderar". El experto también ha cancelado su recomendación de compra para Scout24 y Auto1 y tiene una calificación "neutral" para ambas.

Los clasificados en línea han sido recientemente su subsector favorito, principalmente debido a los elevados márgenes. Las crecientes preocupaciones ante la dura competencia pueden resultar infundadas en última instancia, pero no obstante pesarán sobre los precios de las acciones en el futuro. En el caso de Scout24, el analista también se refirió a la evolución relativamente sólida de las cotizaciones de los operadores de portales en línea en los dos últimos años.

En el caso de los proveedores de alimentos, Diebel ve el sentimiento y los precios de las acciones en mínimos casi históricos. Sin embargo, la mejora de la rentabilidad debería dar sus frutos sobre todo en este caso. El experto también espera adquisiciones que probablemente reorganicen el sector. En Just Eat Takeaway, sin embargo, las preocupaciones sobre el crecimiento deberían persistir debido a la dura competencia y a la continua debilidad de los presupuestos de los consumidores, por lo que deja al competidor de Delivery Hero en "Neutral".

Con una calificación de "infraponderar", JPMorgan espera que las acciones obtengan un rendimiento inferior al del sector en los próximos seis a doce meses. Con una calificación de "Neutral", el banco espera que la acción obtenga un rendimiento en línea con el sector respectivo durante los próximos seis a doce meses. Con una calificación de "Sobreponderar", JPMorgan espera que la acción supere los resultados del sector respectivo en los próximos seis a doce meses./niw/ajx/mis

Instituto de análisis JPMorgan.

Publicación del estudio original: 05.12.2023 / 21:42 / GMT

Primera difusión del estudio original: 06/12/2023 / 00:15 / GMT