SPIRIT AIRLINES, INC. 
La aerolínea de ultra bajo coste ha estado luchando por volver a una rentabilidad sostenible en medio de un aumento de los costes operativos y persistentes problemas en la cadena de suministro. Eso ha suscitado inquietud sobre la capacidad de la compañía para pagar su deuda que vence el próximo año.
La aerolínea completó este mes una serie de transacciones de venta y leaseback que abarcan docenas de aviones en un intento de reembolsar unos 465 millones de dólares de deuda sobre esos reactores.
Pero como no se vislumbra una recuperación de los beneficios, algunos analistas afirman que la compañía podría considerar la posibilidad de declararse en quiebra para sanear su balance y reorganizarse en una aerolínea financieramente más fuerte.
Helane Becker, analista de aerolíneas de TD Cowen, dijo que es probable que Spirit busque otro comprador, pero que un escenario más probable es una declaración de quiebra según el Capítulo 11, seguida de una liquidación. Dijo que la reciente ampliación de capital ha proporcionado a la compañía fondos para autofinanciar una posible presentación del Capítulo 11.
"Reconocemos que esto suena alarmista y duro", dijo Becker. "Pero la realidad es que creemos que hay escenarios limitados que permiten a Spirit reestructurarse".
Se espera que la aerolínea queme efectivo durante los próximos años y tendrá que seguir reuniendo capital para sobrevivir, dijo Conor Cunningham, analista de Melius Research.
"El camino a seguir para Spirit pasa por la supervivencia", dijo Cunningham.
Al pedírsele un comentario, un portavoz de Spirit se refirió a la reciente ampliación de capital de la compañía, pero no dio más detalles. La compañía no hizo ningún otro comentario inmediato.
La aerolínea ha sido una de las más afectadas por un problema con los motores Pratt & Whitney Geared Turbofan (GTF) de RTX. Es el mayor operador de aviones propulsados por GTF en Estados Unidos.
Como consecuencia, tuvo que dejar en tierra varios aviones el año pasado. Se estima que el número de aviones inmovilizados aumentará constantemente en 2024, pasando de 13 en enero a 41 en diciembre.
Mientras tanto, el exceso de capacidad de la industria en sus mercados clave está perjudicando su poder de fijación de precios, lo que obliga a la compañía a entregarse a una actividad promocional con fuertes descuentos para llenar sus aviones.
Tras sus resultados del tercer trimestre del pasado mes de octubre, Spirit, con sede en Florida, dijo que estaba evaluando su perfil de crecimiento al enfrentarse a una demanda más débil.
Los analistas de Seaport Research Partners rebajaron las acciones de la compañía tras la sentencia del tribunal, citando "la falta de un camino creíble hacia la rentabilidad".
Los problemas de Spirit habían provocado una venta masiva de sus acciones, aumentando la preocupación por el impacto en el balance de JetBlue tras la fusión. Con las acciones de Spirit perdiendo casi la mitad de su valor desde que JetBlue ganó su batalla por la adquisición, algunos analistas se preguntaron si eso impulsaría a JetBlue a renegociar los términos del acuerdo.
Las acciones de Spirit se desplomaron un 47% el martes tras la sentencia del tribunal, mientras que las de JetBlue ganaron alrededor de un 5%.
Otra opción sería encontrar una forma de aplacar las preocupaciones del Departamento de Justicia sobre la competencia creadas por el acuerdo con JetBlue. El juez que presidió el caso había cuestionado en un momento dado si más desinversiones de activos permitirían que el acuerdo pasara el examen. Pero un abogado del Departamento de Justicia de EE.UU. dijo que el único remedio era "un mandato judicial total que restableciera la competencia".
Los analistas también plantearon la posibilidad de que su rival Frontier Airlines, que había perdido en una feroz guerra de ofertas, volviera a presentar una oferta.
Bill Franke, cuya firma de capital riesgo centrada en las aerolíneas, Indigo Partners, posee el 82% de Frontier, no había descartado hacer una nueva oferta por Spirit si la transacción con JetBlue no llegaba a cerrarse. Frontier declinó hacer comentarios.
"Spirit tiene que averiguar su Plan C", dijo Henry Harteveldt, fundador de la consultora de viajes Atmosphere Research Group. "El Plan A era fusionarse con Frontier, el Plan B se convirtió en una fusión con JetBlue".
