National Express Group PLC (LSE:NEX) llegó a un acuerdo para adquirir Stagecoach Group plc (LSE:SGC) a un grupo de accionistas por aproximadamente 470 millones de libras esterlinas el 14 de diciembre de 2021. Según los términos de la transacción, National Express Group emitirá 0,36 nuevas acciones de National Express a cambio de cada acción de Stagecoach. Tras la finalización de la Combinación, los Accionistas de Stagecoach poseerán aproximadamente el 25% y los Accionistas de National Express poseerán aproximadamente el 75% del Grupo Combinado. Una vez completada la Combinación, está previsto que Ray O'Toole, Presidente de Stagecoach, se convierta en Presidente del Consejo del Grupo Combinado, Jorge Cosmen, Vicepresidente de National Express, se convierta en Vicepresidente del Consejo, Ignacio Garat y Chris Davies, Director General y Director Financiero, respectivamente, de National Express, se conviertan en Director General y Director Financiero, respectivamente, y Tom Stables, Director General de National Express Reino Unido y Alemania, se convierta en Director General de Reino Unido y Alemania del Grupo Combinado. John Armitt dejará el cargo de presidente de National Express. Carla Stockton-Jones, Directora General de Stagecoach en el Reino Unido, pasará a ser la Directora General de UK Bus para el Grupo Combinado. Está previsto que se solicite a la Bolsa de Londres la anulación de la cotización de las acciones de Stagecoach en el mercado principal de la Bolsa de Londres. El 16 de mayo de 2022, National Express confirma que su propuesta para la Combinación de todas las acciones con Stagecoach a una relación de cambio de 0,36x es definitiva. El Consejo de Administración de National Express sigue animando a los accionistas de Stagecoach a no tomar ninguna medida en relación con la Oferta de DWS.

El plan está sujeto a la aprobación de los accionistas de National Express Group y a la aprobación de al menos el 75% de los accionistas de Stagecoach y a la sanción del plan por parte de los tribunales. Las condiciones incluyen la recepción de la aprobación previa de la Combinación por parte de la Autoridad de la Competencia y los Mercados, las autorizaciones de terceros y las reguladoras y la aprobación para la cotización de las nuevas acciones de contraprestación en bolsa. Los Directores de Stagecoach tienen la intención de recomendar por unanimidad que los Accionistas de Stagecoach voten a favor del Esquema en la Junta Judicial. Los Consejeros de National Express consideran que la Combinación es lo mejor para los intereses de National Express y de los Accionistas de National Express en su conjunto y tienen la intención de recomendar por unanimidad que los Accionistas de National Express voten a favor de todas las resoluciones que se propondrán en la Junta General de National Express. National Express ha recibido compromisos irrevocables y una carta de intenciones con respecto a un total de 138.239.363 acciones de Stagecoach que representan, en conjunto, aproximadamente el 25,1%. del capital social ordinario emitido de Stagecoach el 13 de diciembre de 2021. Se espera que el plan entre en vigor hacia finales de 2022. A partir del 26 de enero de 2022, la Autoridad de Competencia y Mercados ha aprobado una orden provisional para impedir la transacción hasta la decisión final. El Grupo Combinado podrá realizar importantes sinergias de costes anuales antes de impuestos de al menos 45 millones de libras esterlinas, con aproximadamente el 25% logrado al final del primer año, aproximadamente el 85% al final del segundo año y la totalidad de la tasa de ejecución al final del tercer año tras la finalización de la Combinación. Los Consejos de Administración de National Express y Stagecoach creen que la Combinación dará lugar a un Grupo Combinado que tiene un atractivo potencial de crecimiento, márgenes y generación de flujo de caja, capaz de generar retornos fuertes y sostenibles para los accionistas. El Consejo de Administración de National Express espera que la Combinación se traduzca en un aumento de dos dígitos del BPA y en un rendimiento de dos dígitos antes de impuestos sobre el capital invertido, en el primer ejercicio completo tras la finalización de la Combinación.

Scott Bell, Oliver Ives, Neil Collingridge y Raed El Dana, de Deutsche Bank AG, sucursal de Londres, y James Agnew, Mark Preston y Mark Rushton, de RBC Europe Limited, actuaron como asesores financieros de los directores de Stagecoach. David Lloyd, Ed Peel, Justin Anstee y Geoff Iles de Merrill Lynch International y Anthony Parsons, Sam Mclennan, Jon Connor y Alex Thomas de HSBC Bank plc actuaron como asesores financieros de los directores de National Express. Ashurst LLP actuó como asesor legal de National Express Group PLC. Herbert Smith Freehills LLP actuó como asesor legal de Stagecoach Group.

National Express Group PLC (LSE:NEX) canceló la adquisición de Stagecoach Group plc (LSE:SGC) a un grupo de accionistas el 20 de mayo de 2022.