SUNPOWER CORPORATION Los precios de las acciones de las empresas solares que cotizan en EE.UU., como Sunpower Corp, Maxeon Solar y Sunnova Energy, subieron más de un 20% esta semana al beneficiarse de una oleada de compras por parte de los inversores de valores que han estado maltrechos durante el último año aproximadamente.
Los nuevos aranceles de la administración Biden sobre varios productos fabricados en China, incluidos los componentes solares y los vehículos eléctricos, también animaron la actividad comercial en los valores relacionados.
SOBRECUBIERTAS
Es posible que las acciones solares carezcan del perfil del gigante de las acciones meme GameStop, que esta semana subió a su nivel más alto desde 2021, ya que las publicaciones de "Roaring Kitty" Keith Gill suscitaron rumores sobre el regreso de la figura central detrás del frenesí de las acciones meme de 2021.
No obstante, las acciones vinculadas a empresas dedicadas principalmente al sector de la energía solar residencial en EE.UU. han sufrido un varapalo y han visto aumentar el interés de los vendedores en corto desde 2022, ya que la subida de los tipos de interés frenó la demanda de sistemas solares residenciales.
Los precios de las acciones de SunPower, Maxeon y Sunnova se desplomaron aproximadamente un 90% entre mediados de agosto de 2022 y el 1 de mayo de 2024, y hasta esta semana parecían abocados a enfrentarse a continuos vientos en contra en 2024 ante unas perspectivas de tipos de interés "más altos durante más tiempo".
Sin embargo, el tono pesimista que impregnaba el espacio solar se ha visto alterado esta semana por el doble golpe del resurgimiento de las acciones meme junto con la mayor atención prestada al espacio solar por los nuevos aranceles de Biden y la retórica que los acompaña sobre el apoyo a las empresas estadounidenses.
¿VENDIDO?
Las acciones de SunPower han estado entre las más activas del espacio solar esta semana, registrando una ganancia récord en un día de aproximadamente el 60% el 14 de mayo a medida que se afianzaba un frenesí comprador.
El fabricante e instalador de sistemas solares a gran escala ha acumulado pérdidas significativas desde que California promulgó hace un año nuevas tarifas de medición neta que redujeron en gran medida el atractivo de los sistemas solares domésticos en el estado.
El pésimo comportamiento de la cotización bursátil de la empresa durante el último año, más o menos, reflejó las desalentadoras condiciones operativas, y la firma anunció una importante reestructuración el mes pasado.
Sin embargo, la acción también ha sido una de las favoritas de los vendedores en corto durante gran parte de su descenso, con un interés en corto que representaba más del 90% de la cantidad total de acciones disponibles para el público a 30 de abril, según LSEG.
Tal posicionamiento asimétrico de los inversores dejó a la acción vulnerable a un rally de cobertura de posiciones cortas ante cualquier cambio repentino en el sentimiento del mercado, como el visto esta semana.
PERSPECTIVAS POCO CLARAS
Muchos de los retos que han acosado a las empresas solares estadounidenses durante el último año siguen vigentes, incluidos los elevados tipos de interés que han acabado con el atractivo de financiar la instalación de sistemas solares en tejados.
Y los nuevos aranceles impuestos a los componentes chinos esta semana pueden, de hecho, empeorar las condiciones del mercado para algunas empresas que dependen de piezas importadas.
No obstante, después de un desplome de aproximadamente el 90% en el precio de las acciones de algunas empresas solares desde 2022, podría decirse que sólo hay un margen limitado para una debilidad adicional del precio de las acciones de cara al futuro, y mucho margen para un rebote.
Ahora que se ha producido un rebote importante, muchos inversores oportunistas habrán realizado sin duda nuevas apuestas a corto en acciones solares, suponiendo que los precios volverán a su tendencia bajista una vez que la melé de cobertura de cortos siga su curso.
Pero dado lo agresivos que han sido los movimientos al alza de los precios esta semana, la mayoría de los vendedores en corto seguirán siendo cautos a la hora de realizar apuestas bajistas muy grandes, y estarán preparados para deshacer posiciones si el mercado corre en su contra.
Ese cambio de sentimiento puede restar algo de presión al sector solar en general a corto plazo, y puede permitir que los precios de las acciones sigan subiendo ante cualquier noticia o informe de beneficios optimista.
Y si se considera probable que los tipos de interés estadounidenses bajen a finales de 2024 -haciendo más apetecible la financiación de los sistemas solares-, algunos inversores con una perspectiva a largo plazo podrían empezar a ver el maltrecho espacio solar como una pequeña ganga.
Semejante cambio de sentimiento se habría considerado descabellado hace tan sólo unas semanas.
Pero ahora que decenas de vendedores en corto han sido golpeados y expulsados por la racha alcista de esta semana, se vislumbra un cambio en la mentalidad de los poseedores de acciones solares, y no se puede descartar una perspectiva más brillante.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor, columnista de Reuters.
