Un vistazo a la jornada que se avecina en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Dhara Ranasinghe. Es una gran semana para los mercados, con las decisiones sobre los tipos de interés de los tres principales bancos centrales llegando una tras otra. Y una de las conclusiones de las subidas de tipos por sorpresa de la semana pasada en Canadá y Australia es que no hay que dar nada por sentado.

Las acciones mundiales se mantuvieron estables el lunes cerca de los máximos de 13 meses de la semana pasada, con las acciones europeas un poco más firmes y los futuros de las acciones estadounidenses apuntando a una apertura positiva para Wall Street.

En resumen, los inversores están esperando su momento: con los datos de la inflación de mayo en EE.UU. el martes, que se publican cuando la Reserva Federal de EE.UU. inicia una reunión de dos días, el riesgo de eventos es alto.

Se espera ampliamente que la Fed "omita", nótese, no "pause" la subida de tipos en junio cuando concluya su reunión del miércoles. El Banco Central Europeo se inclina por una subida de tipos de un cuarto de punto el jueves, mientras que el viernes se espera que el Banco de Japón mantenga una política monetaria ultra laxa.

El debate en los círculos del mercado ha cambiado en los últimos meses. Primero, se esperaba que la mayoría de los principales bancos centrales (no el Banco de Japón, por supuesto) hicieran una pausa tras una serie de subidas de tipos y pasaran a recortarlos más adelante este año. Ahora se sospecha que cualquier pausa en la subida de tipos irá seguida de un mayor endurecimiento (no de una relajación) para contener una inflación pegajosa.

Las decisiones de la semana pasada sobre los tipos apoyan esta idea: el Banco de Canadá subió los tipos el miércoles pasado hasta un máximo de 22 años del 4,75%, tras haberlos mantenido estables desde enero. Un día antes, el banco central de Australia subió los tipos un cuarto de punto, hasta su nivel más alto en 11 años, y advirtió de que se avecinan nuevos endurecimientos.

Esas decisiones sorpresa sugieren que la trayectoria de tipos que los operadores han trazado y puesto en precio un día puede quedar rápidamente obsoleta al día siguiente.

Los estrategas de Citi señalaron que la Fed podría enfrentarse a la lección que han aprendido bancos centrales como el de Canadá: aún es necesario un mayor endurecimiento para llevar la inflación al 2%.

Con las disputas sobre el techo de la deuda estadounidense superadas, la atención también podría centrarse en la subasta de letras del lunes, ya que se espera que el Tesoro estadounidense aumente las ventas de letras a partir de ahora.

Los analistas estiman que en la próxima semana, el Tesoro podría recaudar cerca de 400.000 millones de dólares entre letras y cupones, tras vender casi 330.000 millones de dólares en letras la semana pasada.

En Europa, UBS dijo el lunes que había completado su adquisición de emergencia del asediado rival local Credit Suisse CSGN.S, creando un gigantesco banco suizo con un balance de 1,6 billones de dólares y mayor músculo en la gestión de patrimonios.

Suiza debe lidiar ahora con un banco cuyo balance es el doble de grande que su economía, mientras que Sergio Ermotti, que volvió a ocupar el cargo de consejero delegado para supervisar la megafusión, se enfrenta a difíciles decisiones estratégicas a medida que UBS integra a su rival más pequeño en un contexto económico incierto.

Acontecimientos a los que habrá que estar atentos el lunes:

* Subastas: Letras estadounidenses, bonos a 3 años.

* Presupuesto federal de mayo de EE.UU.