Según información privilegiada, el Gobierno alemán podría tener que aceptar un importante descuento en el precio de las acciones a la hora de vender sus participaciones en el grupo energético nacionalizado Uniper.

Esto no refleja el valor real de la empresa, según dijeron a la agencia de noticias Reuters dos personas familiarizadas con el asunto. A un precio actual de las acciones de 44,76 euros, Uniper tendría una capitalización bursátil de unos 18.600 millones de euros. La razón es el bajo free float del 0,88%. La acción apenas se negocia porque el resto está en manos del Estado alemán. También podrían influir los accionistas minoritarios que esperan una elevada indemnización del gobierno federal. Uniper y el Ministerio Federal de Finanzas responsable declinaron hacer comentarios.

Según personas con información privilegiada, el gobierno federal podría sacar al mercado entre el 20% y el 30% de las acciones de Uniper en la primavera de 2025 para llenar las vacías arcas presupuestarias. Los expertos del Citi Bank habían recibido el encargo como parte del proceso. Para que la venta parcial tuviera éxito, el valor de Uniper tendría que reducirse a diez mil millones de euros o incluso menos, dijo una persona con información privilegiada. Esto situaría la acción en 24 euros, un descuento del 46%. En términos interanuales, la acción ya ha perdido más de una cuarta parte de su valor.

El gobierno alemán nacionalizó Uniper en 2022 y la salvó así de la quiebra. La mayor compañía de gas de Alemania había entrado en dificultades debido a la congelación del suministro de gas ruso, ya que tuvo que comprar a corto plazo costosos sustitutos para sus clientes. El valor de la participación del 99,12% del gobierno alemán ascendería actualmente a 18.500 millones de euros. Según las condiciones impuestas por la Comisión de la UE, el gobierno federal debe reducir su participación al menos al 25% más una acción antes de finales de 2028.

El consejero delegado de Uniper, Michael Lewis, admitió en febrero que había poca liquidez para la acción, lo que podría mejorarse con una mayor venta de acciones. Según personas con información privilegiada, aún no se han ultimado detalles como el calendario o el tamaño de la venta. Una de las opciones sigue siendo incorporar a un accionista ancla.

(Informe de Christoph Steitz, editado por Tom Käckenhoff, editado por Ralf Banser. Si tiene alguna duda, póngase en contacto con nuestro equipo editorial en frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com)

- por Christoph Steitz