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FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - El comentario de un analista escéptico intensificó el lunes la reciente caída de Zalando. Por momentos, las acciones del minorista de moda online cayeron porcentajes de dos dígitos tras la rebaja a "igual-ponderar" del banco estadounidense Morgan Stanley. El precio de la acción sólo consiguió recuperarse cerca de la marca de los 20 euros, su nivel más bajo desde mediados de marzo. Más recientemente, la caída fue del 6,2% hasta los 21,15 euros.

Tras una fase inicial de debilidad a principios de año y una posterior recuperación, las acciones de Zalando volvieron a entrar en terreno negativo. Por primera vez desde marzo, la cotización ha vuelto a situarse por debajo de la línea de 200 días, que es uno de los indicadores favoritos de los inversores sobre la tendencia a largo plazo. Desde el máximo de abril, la cotización de Zalando ha caído casi una cuarta parte.

En su estudio, el analista Luke Holbrook, del banco de inversión Morgan Stanley, cuestiona las ambiciones de crecimiento a medio plazo de Zalando. Sus estimaciones para el volumen bruto de mercancías y las ventas tienden a situarse en el extremo inferior de los rangos objetivo. Mucho depende de la recuperación económica y del entorno competitivo, subrayó el experto. Frente a Zalando, expresó su preferencia por las acciones de la plataforma de Internet polaca Allegro. El precio de sus acciones subió alrededor de un 1% en Varsovia.

Holbrook continuó argumentando que la venta minorista de ropa en línea no es un subsector atractivo en Europa, ya que se enfrenta a vientos en contra estructurales. Ya no considera que los posibles aumentos de los márgenes, a los que apunta Zalando gracias a la mejora del almacenamiento y a un procesamiento más eficaz de los pedidos, impulsen el precio de las acciones. Tales ventajas son conocidas y ya están descontadas en el precio de la acción.

No sirvió de consuelo a los inversores que el precio objetivo de Holbrook se situara por encima del nivel actual de la cotización en Xetra. Lo rebajó de 28 a 24 euros y la nueva calificación para Zalando es ahora de "Igual a Peso" tras anular la recomendación de "Sobreponderar"./tih/edh/mis

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