El nacimiento de los fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado y la búsqueda de nuevas formas de invertir en la inteligencia artificial eclipsaron otras tendencias en el mercado más amplio de ETF en el primer trimestre, pero los analistas afirman que es probable que otros temas como los ETF de un solo país y los ETF de bonos se mantengan hasta 2024.

He aquí algunas de las tendencias identificadas por los participantes en el mercado y los analistas para la industria de los ETF en el segundo trimestre y más allá.

JAPÓN

Mientras el índice de referencia Nikkei 225 registraba su primer máximo histórico desde 1989, los inversores acuden en masa a los ETF de un solo país centrados en Japón. Hasta los últimos días del primer trimestre, el grupo de ETF registró entradas por valor de 3.300 millones de dólares, más de la mitad de los 6.200 millones que atrajeron en el conjunto de 2023, según datos de State Street Global Advisors. Casi un tercio de esa cantidad, 996 millones de dólares, fluyó hacia un único ETF, el WisdomTree Japan Hedged Equity Fund, según datos de VettaFi. Ese fondo, que elimina el riesgo de divisas, ha resultado especialmente atractivo tanto para los inversores como para los operadores, ya que el yen ha caído a mínimos de 34 años.

DEJANDO ATRÁS LOS "SIETE MAGNÍFICOS"

Los datos de State Street muestran que el liderazgo de la bolsa estadounidense parece estar ampliándose más allá de los valores tecnológicos megacapitalizados. Mientras que los ETF centrados en la tecnología obtuvieron 9.000 millones de dólares en los tres primeros meses del año, sólo 500 millones de esa cifra se produjeron en marzo, dijo Matthew Bartolini, responsable de investigación de SPDR Americas en State Street. En comparación, dijo, "los ETF de energía captaron 1.200 millones de dólares; los fondos industriales, otros 1.000 millones, y los inmobiliarios, 2.000 millones".

Los inversores también mostraron un interés creciente por las acciones de valor en el primer trimestre, señaló Brian Kraus, vicepresidente senior de ETF sistemáticos de Hartford Funds. Señaló que el índice Russell 1000 Value ganó un 5,25% en marzo, mientras que el Russell 1000 Growth subió sólo un 2,78%.

VIGILANDO A LA FED; VIGILANDO LOS ETF DE BONOS

Los ETF de bonos gestionados activamente siguen reuniendo activos y ampliándose en número y enfoque, incluso cuando la atención se desplaza a diferentes rebanadas de ese universo a medida que los responsables políticos de la Reserva Federal se acercan al recorte de los tipos de interés. Drew Pettit, director de estrategia de ETF en Citigroup, destaca la rotación "risk on" que ha impulsado a los ETF de bonos corporativos, en particular, y advirtió que "la asunción de riesgos se ha vuelto particularmente agresiva" en este espacio.

NUEVOS ACTORES QUE DEJAN SU HUELLA

Aunque los tres actores más importantes (BlackRock, Vanguard y State Street) siguen representando alrededor del 75% de los activos del mercado estadounidense de ETF de 8,2 billones de dólares, los recién llegados están creciendo más rápidamente. El debut del Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, que cuenta con 10.000 millones de dólares en activos, provocó un aumento del 16% en los activos totales de ETF de Fidelity, según TrackInsight, el doble que el de Vanguard y el triple del crecimiento de State Street. El mercado también está muy atento a Invesco, Capital Group, Dimensional Fund Advisors e incluso a actores más pequeños, como Janus Henderson.

NUEVOS RIESGOS, NUEVAS ESTRATEGIAS

Por ahora, dijo Pettit, de Citigroup, los inversores siguen centrándose más en obtener exposición al mercado amplio que a los riesgos emergentes. Pero espera que eso cambie a medida que transcurran los próximos meses y las ansiedades geopolíticas y la volatilidad de los mercados hagan que aumente la conciencia del riesgo. "A medida que surjan más de esos riesgos", dijo, "empezaremos a ver a los inversores volverse hacia ETF más específicos y orientados", como los fondos sectoriales.